20240602-创元期货-电解铝周度报告_基本面及宏观情绪均有转弱迹象_18页_1mb

电解铝周报总结

本周铝价呈现高位震荡态势，周内波动加剧。周三盘后，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，对供应端产生担忧情绪，带动铝价大幅冲高，主力合约触及22040元/吨。然而，受多项经济数据超预期下行影响，尤其是美国芝加哥PMI数据表现疲软，午后市场情绪转弱，夜盘铝价大幅回调至21145元/吨。

基本面情况

供应端：云南复产接近尾声，全国电解铝开工率已接近96%，产量持续增长，进口铝量仍保持高位，供应压力明显。需求端：淡季效应显现，下游加工企业开工率普遍下滑，尤其型材和铝棒加工费大幅压缩，现货贴水加深，出口订单指数走弱，需求整体疲软。库存方面：国内铝锭库存转为累库，本周社会库存增至797万吨，创历史新高，进一步加大市场压力。

行情展望

前期在多重利好推动下铝价大幅上涨，但供需双弱格局下，铝价或进入偏弱调整阶段，需关注宏观情绪变化和6月经济数据及美联储政策动态。

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