20241030-太平洋-安井食品-603345.SH-安井食品_Q3重点单品延续稳增_业绩阶段性承压_5页_830kb

安井食品公司研究报告摘要

主要发现

太平洋证券对安井食品（603345）发布公司点评，维持“买入”评级，目标价99元。

公司业绩

安井食品前三季度收入同比增长，重点单品如锁鲜装、小酥肉延续增长。速冻调理及速冻米面收入因折价促销略有下滑。毛利率同比下降，因促销力度加大和新品推广，但高毛利产品表现稳定

财务指标

• 2023年预计收入：140.45亿元（同比增长1529%）。
• 2023年预计归母净利润：14.78亿元（同比下降3424%）。
• 预计PE（估值倍数）：2076倍。

未来展望

旺季预期重点单品延续快速增长。外部环境疲软及竞争激烈下，公司以保份额为主，可能加大市场费用投放，业绩环比有望改善。

风险提示

• 食品安全风险、行业竞争加剧、原材料成本上涨。
• 经济复苏不及预期、产能扩张不及预期等。

结论

公司主营韧性强，Q3重点单品增长稳定，但部分品类及毛利率阶段性承压。未来业绩或受益于低基数效应及单品快增。