20240820-太平洋-安井食品-603345.SH-安井食品_主业收入韧性增长_Q2业绩符合预期_5页_835kb

安井食品研究报告摘要

根据太平洋证券2024年8月20日发布的研究报告，安井食品（603345）中报显示公司2024年上半年总营业收入同比增长15.29%，归母净利润同比增长34.24%，扣非净利润同比增长7.92%。公司主业收入韧性增长明显，其中锁鲜装、安井小厨、虾滑等单品表现突出。

报告中提出，安井食品毛利率同比提升主要得益于原材料成本下降和规模效应，尽管促销力度有所加大。同时，公司加大股权激励费用，财务费用上升，且政府补助减少，导致非经常性收益下滑，但主业净利率较为稳定。2024年上半年公司每股拟派发0.2元（含税）红利。

展望下半年，安井继续聚焦重点单品增长，如锁鲜装、小厨、烤肠等，并将强化销售旺季投入，预计整体收入保持稳增长。食品价格方面，清水虾、调味虾有望上行，加之鱼糜销售旺季的来临，预计将带来环比改善。

太平洋证券维持安井食品“买入”评级，预计2024年收入达到156.14亿元，对应市盈率107倍。目标价108.8元，建议投资者关注。

投资风险包括：食品安全风险、行业竞争加剧、原材料成本上涨和宏观经济复苏不及预期等。

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