20220327-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年3月第4期）_疫情只影响供需节奏_16页_2mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容

本周新材料与金属材料行业整体表现稳健，疫情对供需节奏的影响为短期扰动，不改变全年行业发展趋势。钢铁行业基本面良好，钢材价格上涨，吨钢毛利上升，而有色金属板块则呈现分化趋势，部分品种价格上扬，部分则小幅下跌。

主要观点

• 钢铁行业：行业整体表现良好，钢材价格持续上涨，吨钢毛利提升。短期疫情对生产和运输造成一定影响，但预计随着疫情控制，需求将加速释放。重点关注基建、市政管道等领域的投资机会，特别是具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业。
• 有色金属行业：锂和稀土板块中长期看好，价格有望高位持稳。黄金板块表现突出，估值上涨显著。工业金属如铜、铝价格上升，库存下降，需求旺季临近。全球性事件如俄乌冲突和对俄制裁影响铝价波动，但国内电解铝库存季节性下降，显示市场供需改善。
• 行业政策：政府持续推动绿色低碳发展，对钢铁和有色金属行业提出更高要求，强调资源保障能力和产业链稳定性。钢铁行业将推进“基石计划”和“双碳”工作，有色金属行业则加强稀土产业链供应链管理。
• 投资建议：建议关注钢铁行业中具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业，以及有色金属板块中锂、稀土、黄金等细分领域。重点关注的公司包括首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、盐湖股份、赣锋锂业、北方稀土、神火股份等。

关键信息

钢材价格及库存

• 螺纹钢：4978元/吨，上涨1.41%

• 热卷：5284元/吨，上涨1.48%

• 中厚板：5258元/吨，上涨0.75%

• 冷轧：5714元/吨，上涨0.42%

• 线材：5251元/吨，上涨1.14%

• 焊管：5410元/吨，上涨0.43%

• 社会库存：1708.26万吨，环比下降14.98万吨

吨钢毛利

• 螺纹钢：863元，上涨214元
• 热卷：1169元，上涨222元
• 中厚板：1043元，上涨184元
• 冷轧：949元，上涨169元
• 线材：1136元，上涨204元
• 焊管：995元，上涨168元

有色金属价格

• SHFE铜价：73560元/吨，上涨1.00%
• SHFE铝价：23090元/吨，上涨1.14%
• SHFE镍价：26.42万元/吨，上涨20.30%
• 锂辉石价格：2810美元/吨，上涨0.72%
• 电池级氢氧化锂：49.15万元/吨，上涨0.41%
• 电池级碳酸锂：50.3万元/吨，持平
• 氧化镨钕：99.2万元/吨，下跌3.03%
• 氧化镝：285万元/吨，下跌3.06%
• 氧化铽：1382万元/吨，下跌3.15%

工业金属库存

• 电解铝库存：103.9万吨，环比下降5.0万吨
• 阴极铜库存：下降趋势，显示市场供需改善

北向资金动向

• 钢铁板块：宝钢股份、韶钢松山、南钢股份持股比例较高，其中宝钢股份受增持最多
• 有色板块：神火股份、银泰黄金、山东黄金等个股获北向资金增持

重点关注标的

钢铁行业

• 工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份
• 建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山
• 市政管道材料公司：新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业
• 智慧管网：正元地信

有色行业

• 锂板块：盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业
• 稀土板块：北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土
• 黄金板块：金博股份、中矿资源、西部超导
• 铝板块：神火股份、云铝股份、南山铝业、中国铝业
• 铜板块：金田铜业、海亮股份、东阳光

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数在-10%至+10%之间波动
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下

行业动态

钢铁行业

• 唐山因疫情启动封控管理，部分钢厂高炉闷炉
• 国家发展改革委召开钢铁行业座谈会，强调“双控”措施成效显著，提出优化产业政策、推进“基石计划”等建议
• 工信部、发改委、生态环境部联合发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，强调资源保障能力提升、绿色低碳发展等目标

有色行业

• 中国有色金属工业协会呼吁稀土企业深化供给侧改革，保障产业链稳定
• 国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，强调绿色低碳与能源安全
• 伦敦金属交易所伦铝库存降至十五年最低，沪铝库存回落，显示市场供需改善

图表目录

• 图1：本周各板块涨幅
• 图2：本周有色金属行业子版块涨幅
• 图3：本周主要钢铁公司涨跌幅前五
• 图4：本周主要有色金属公司涨跌前五
• 图5：本周主要钢铁公司PE（TTM）情况
• 图6：本周主要有色金属公司PE（TTM）情况
• 图7：钢铁板块个股沪（深）股通持股占比
• 图8：有色金属板块个股沪（深）股通持股占比
• 图9：铁矿石价格指数
• 图10：重点企业日均产量
• 图11：到港量-铁矿石
• 图12：铁矿石港口合计库存
• 图13：焦炭价格指数
• 图14：焦炭港口库存
• 图15：钢材价格指数
• 图16：唐山钢坯价格指数
• 图17：唐山地区钢坯库存
• 图18：重点企业钢材库存
• 图19：社库：线材
• 图20：社库：冷轧
• 图21：社库：中厚板
• 图22：社库：螺纹钢
• 图23：社库：热轧
• 图24：SHFE铝价走势
• 图25：SHFE铜价走势
• 图26：SHFE黄金价格走势
• 图27：SHFE白银价格走势
• 图28：锂辉石价格走势
• 图29：长江有色市场：平均价：钴
• 图30：电池级碳酸锂价格走势
• 图31：电池级氢氧化锂价格走势
• 图32：稀土氧化镨钕价格走势
• 图33：SHFE镍价走势
• 图34：长江有色市场：平均价：镁锭
• 图35：钨精矿价格走势
• 图36：中国电解铝现货库存
• 图37：上期所阴极铜库存

公司公告

钢铁行业

• 友发集团：发布可转债发行公告，计划融资20亿元
• 甬金股份：越南项目设备安装调试完成，具备投产条件
• 金洲管道：新建3万吨高品质薄壁不锈钢管材管件项目进入试产阶段

有色行业

• 嘉元科技：拟投资建设1.5万吨电解铜箔项目
• 东方锆业：签署收购麦考尔斯矿砂项目协议
• 紫金矿业：卡莫阿铜矿二期工程启动带料试车，产能将达90万吨
• 北方稀土：与青岛中加特合资建设稀土永磁高效电机项目，预计年净利润约636万元

总结

本周新材料与金属材料行业整体表现稳健，钢铁行业基本面良好，有色金属板块中锂和稀土具备中长期增长潜力。疫情对供需节奏造成短期扰动，但对全年主线影响不大。建议关注钢铁行业中的管道材料公司和具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业，以及有色金属板块中的锂、稀土、黄金等细分领域。同时，需警惕原材料价格波动、下游需求不及预期和海外疫情蔓延等风险。