20170313-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_期待火电供给侧改革政策推进_京津冀环保有望加码_15页_772kb

2017年3月13日环保与公用事业行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了2017年3月3日至3月10日期间环保和公用事业板块的市场表现、政策动态及重点公司动态。整体来看，公用事业板块表现不佳，但部分子板块如燃气和环保工程及服务有所上涨。政策层面，京津冀及周边地区大气污染防治协作小组第9次会议召开，强调推进散煤燃烧治理和燃煤电厂超低排放改造。同时，两会期间发改委和国资委提出加快煤电重组，推动供给侧改革。

主要观点

环保板块观点

• 政策推动：京津冀及周边地区将加快环境治理，包括淘汰散煤燃烧、推进网格化监测和燃煤电厂超低排放改造，预计对监测、治污类企业构成利好。
• 重点推荐：推荐先河环保（网格化监测）、雪迪龙、清新环境等大气治理相关标的。

公用板块观点

• 煤电重组：煤电领域作为七大混改领域之一，有望迎来供给侧改革和央企重组双重变革，推荐大唐发电、华能国际、华电国际、国电电力等火电类上市公司。
• 煤改气政策：京津冀及周边地区发布的《2017年大气污染防治工作方案》推动煤改气市场扩容，预计天然气需求增长近四分之一，利好燃气企业如中天能源、恒通股份、国新能源、深圳燃气、广州发展、百川能源。

关键信息

一周行情回顾

• 公用事业板块：整体下跌0.4%，其中电力板块下跌0.92%，水务板块下跌0.1%，燃气板块上涨0.98%，环保工程及服务上涨0.3%。
• 涨幅前三个股：
  • 环保：国中水务（+6.30%）、博世科（+5.49%）、三聚环保（+4.96%）
  • 公用：闽东电力（+6.07%）、韶能股份（+3.43%）、赣能股份（+3.04%）

新三板环保板块动态

• 新增挂牌：丰源热力净利润6300万元。
• 定增公告：6家企业发布定增公告，共募集2.3亿元，其中深港环保、山东能源、旭日环保、弘益热能、达能股份、唯达技术。

行业动态

1. 政府工作报告：提出防范煤电产能过剩，淘汰、停建、缓建5000万千瓦以上。
2. 蓝天行动：河北省将PM2.5浓度下降6%以上，推进电代煤、气代煤工程。
3. 山西排污权交易：5年累计交易金额逾18亿元，核定污染物交易基准价。
4. 蓝天保卫战：李克强强调加强大气污染治理，推进清洁能源发展。
5. 亚行合作：与绿色动力合作推广垃圾发电项目，助力中小城市环保。
6. 河长制：全国31个省区市制定实施方案，推进水资源保护。
7. 能源改革：能源供给侧结构性改革要在化解产能过剩、实施重大战略工程等方面取得突破。
8. 生态法律制度：全国人大常委会将制定土壤污染防治法，修改水污染防治法。

上市公司重要公告

• 环保行业：
  • 首创股份发布非公开发行A股股票预案。
  • 洪城水业对外投资西藏玖昇环保科技有限公司。
  • 中原环保中标污水处理和生态修复项目。
• 电力行业：
  • 国电电力发布2016年度业绩快报。
  • 皖能电力控股子公司6号机组投产。
  • 内蒙华电2号机组通过168小时试运行。
• 燃气行业：
  • 百川能源控股子公司获得高新技术企业认定。
  • 百川能源签署重大资产重组框架协议。

重点池推荐

公用行业

• 火电：大唐发电、华能国际、华电国际、建投能源、上海电力、东方能源、内蒙华电
• 电改：天沃科技、桂东电力、涪陵电力、红相电力
• 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气

环保行业

• 大气：先河环保、联美控股、清新环境
• PPP：博世科、铁汉生态、碧水源、中工国际
• 固废：高能环境、龙马环卫

重点公司估值表

环保板块

• 大气治理：远达环保、龙净环保、清新环境
• 环境监测：先河环保、汉威电子、聚光科技、华测检测、雪迪龙
• 水处理：南方汇通、碧水源、兴源环境、博世科、津膜科技
• 固废处理：中国天楹、高能环境、雪浪环境、东江环保
• 水务：武汉控股、首创股份、重庆水务、兴蓉环境

公用事业板块

• 火电：大唐发电、粤电力A、国电电力、华电国际、华能国际、皖能电力、建投能源、上海电力
• 水电：湖北能源、湖南发展、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力
• 配网：广安爱众、郴电国际、桂东电力、红相电力、涪陵电力、乐山电力、文山电力
• 清洁能源：中国核电、嘉化能源、天沃科技、联美控股、科达洁能、节能风电、太阳能、吉电股份
• 燃气：国新能源、陕天然气、百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气

一周报告回顾

• 行业点评：报告回顾了近期环保与公用事业行业的动态及政策变化，强调京津冀及周边地区治理的重要性，并分析了各子板块的市场表现。