20170222-申万宏源-京津冀专题系列报告之二_京津冀一体化政策加码_多行业机会涌现_31页_1mb

京津冀一体化政策加码，多行业迎来发展机遇

核心内容概览

2017年，京津冀一体化政策持续加码，推动区域协同治理与产业升级。政策重点围绕污染全过程防治、产业转移、清洁能源替代及重点行业治理，并强化了环保、财政、能源等部门的协同机制。同时，政策对空气质量改善、排污许可证发放、VOCs综合治理、禁煤区建设等提出明确时间节点，对相关行业带来显著发展机遇。

主要观点

1. 京津冀一体化政策推进

• 产业转移：京津冀一体化首要任务是疏解北京非首都功能，河北各城市作为主要承接地，受益于产业转移带来的基础设施建设和房地产发展。
• 交通一体化：2017年京津冀交通建设加快，如廊涿固保城际铁路预计2020年前开通，推动区域互联互通，促进经济快速发展。
• 区域协同治理：京津冀及周边地区形成“三位一体”保障体系，通过政策、财政、环保协同推进，确保治理效果。

2. 污染全过程防治

• 前端产业结构调整：重点推进“小散乱污”企业排查和取缔，以提高产业集中度和环保水平。
• 清洁能源替代：京津冀地区推进“禁煤区”建设，推动燃气、地热等清洁能源使用，带动相关产业需求。
• 后端治理强化：实施特别排放限值、排污许可证发放、VOCs综合治理等措施，提升工业污染治理能力。
• 机动车排放控制：加强机动车尾气排放监管，推进柴油车限行及油品质量提升，减少污染源。

3. 禁煤区与土壤修复机遇

• 禁煤区建设：北京、天津、廊坊、保定等地将在2017年10月底前完成“禁煤区”建设，高能耗企业面临技改或搬迁压力。
• 土壤修复需求：因搬迁导致的城区及近城区土地遗留问题，为土壤修复市场带来新机遇。

关键信息

政策支持

• 空气质量目标：2017年京津冀及周边地区PM2.5浓度目标较2016年下降10%-17.8%，目标明确。
• 资金支持：中央和地方加大大气污染防治专项资金投入，重点支持燃煤锅炉替代、散煤治理、工业污染治理等领域。
• 监管机制：建立环境监测网络，实现数据联网和实时监控；环保部对“2+26”城市空气质量进行季度排名，考核结果影响干部评价。

重点行业治理

• VOCs治理：VOCs被纳入总量控制指标，治理需求加速。重点行业如石油和化工、医药、农药、汽车制造等，需采取综合治理措施。
• 燃煤锅炉淘汰：京津冀地区计划在2017年10月底前完成10蒸吨及以下燃煤锅炉的淘汰工作，减少污染源。
• 环保设备升级：重点行业需安装自动化监控设备，提升排放数据的完整性与监管效率。

受益标的推荐

环保

• 先河环保：作为河北本地网格化监测及VOCs治理龙头，受益于京津冀治理政策加码，未来业绩有望快速增长。
• 清新环境：国内燃煤烟气治理龙头企业，受益于非电领域治理需求扩大，技术优势明显，维持“买入”评级。

房地产

• 荣盛发展：扎根京津冀，拥有优质土地储备，受益于产业转移和区域发展，维持“增持”评级。

银行

• 北京银行：作为城商行龙头，业务集中于京津冀，资产质量优异，维持“增持”评级。

钢铁

• 河钢股份：受益于京津冀协同发展及环保政策推动，成为钢铁行业首选标的。

煤炭

• 冀中能源：受益于京津冀供给侧改革和煤炭需求上升，盈利有望大幅提升。

建筑

• 中化岩土：国内领先的岩土工程服务商，受益于京津冀基建项目加速。
• 东方园林：参与区域生态建设，受益于环保政策落地。

总结

2017年京津冀一体化政策密集出台，推动区域协同发展与污染治理，涉及环保、地产、金融、钢铁、煤炭、建筑等多个行业。政策强调多管齐下、全过程治理，包括产业结构调整、清洁能源替代、排污许可证发放、VOCs治理、禁煤区建设等，推动京津冀地区空气质量改善。同时，政策实施带动相关产业如环保设备制造、清洁能源、土地开发及基建建设等领域快速发展。受益标的包括先河环保、清新环境、荣盛发展、北京银行、河钢股份、冀中能源、中化岩土和东方园林，各行业迎来显著发展机遇。