汽车行业7月整车管家之企业篇：龙头增长依然稳健-20180913-长江证券-37页-5mb

7月整车管家之企业篇总结

核心内容

7月中国汽车行业整体呈现出分化趋势，部分优质自主品牌与合资品牌销量增长稳健，而部分企业则面临销量下滑的挑战。行业集中度持续提升，前五大和前十大车企市场份额同比上升，反映出市场正逐步向头部企业集中。同时，新车上市对市场格局和销量表现产生了重要影响。

主要观点

• 行业格局分化：优质车企销量增长显著，而部分企业销量下滑，行业集中度持续提升。
• 销量增长与下滑并存：如上汽集团、广汽集团、吉利汽车等表现良好，而长城汽车、长安汽车、一汽大众等则面临销量下滑压力。
• 产品力与市场策略：部分车型因产品力不足或市场竞争加剧，销量增长受限，而部分新车型如雷克萨斯ES、大众探歌、长安悦翔则表现出一定的市场潜力。
• 终端折扣影响：部分车型因终端折扣力度加大，对盈利造成一定压力，需关注后续市场表现。

关键信息

上汽集团

• 7月销量为48.4万辆，同比增长6.4%；1-7月累计销量为400.4万辆，同比增长10.3%。
• 上汽大众销量为15.2万辆，同比增长15.2%，主要因去年同期基数低。
• 上汽通用销量为13.5万辆，同比下降5.3%，其中英朗GT受三缸发动机影响销量大幅下滑。
• 上汽乘用车销量为4.8万辆，同比增长29.8%，但部分车型如荣威RX5销量下滑。

广汽集团

• 7月销量为17.0万辆，同比增长7.2%。
• 广汽丰田销量为5.1万辆，同比增长23.2%，凯美瑞销量增长显著。
• 广汽本田销量为5.7万辆，同比基本持平，但部分车型如缤智销量下滑。
• 广汽乘用车销量为4.1万辆，同比增长5.1%，但部分车型如传祺GS8销量低迷。

吉利汽车

• 7月销量为12.0万辆，同比增长31.9%。
• 帝豪销量增长，但博越销量下滑，需关注后续表现。
• 领克01销量稳定，领克02表现尚可。

长城汽车

• 7月销量为5.4万辆，同比下降21.3%。
• 哈弗H6销量下滑明显，传祺GS8销量低迷，GS4处于去库存阶段。

长安汽车

• 7月销量为12.9万辆，同比下降20.3%。
• 长安福特销量大幅下滑，长安自主车型如CS35销量增长，但CS75销量下滑。

一汽大众

• 7月销量为14.9万辆，同比下降2.6%。
• 迈腾销量下滑，速腾销量小幅下降，宝来销量增长。

新车篇

• 雷克萨斯ES：销量增长，相比竞品车型在舒适性配置上有优势，但在科技配置上有所缺失。
• 大众探歌：销量增长，但部分配置如车道偏离预警、全景摄像头等不如竞品。
• 长安悦翔：相比吉利金刚、起亚焕驰等竞品，在安全与舒适性配置上有一定优势，但后刹车采用鼓式，缺乏电动天窗等配置。

风险提示

• 关税下调：部分消费者仍处于观望状态。
• 价格战：行业价格战可能削弱企业盈利。

研究团队

• 分析师：高登、高伊楠、邓晨亮
• 联系人：袁子杰、陈斯竹

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