农林牧渔行业简评报告：高温叠加疫情影响猪价，禽苗开始快速反弹-20210718-首创证券-24页_849kb

高温叠加疫情影响猪价禽苗开始快速反弹 - 总结

核心内容

本报告分析了2021年7月18日农林牧渔行业的市场表现及行业动态，重点探讨了生猪及禽类价格走势、养殖利润变化、饲料及粮食价格波动等关键因素，并对行业未来走势作出判断与推荐。

主要观点

• 猪价与禽苗反弹：受国家发改委持续收储及三季度供需缺口预期影响，猪价有望加速反弹，动保行业在三季度将有效环比回升。禽产业链仍处于产能去化阶段，但鸡苗价格已出现低位反弹。
• 行业推荐顺序：当前子板块推荐顺序为：猪 > 白羽鸡 > 动保 > 种业。
• 猪价走势：2021年上半年猪价持续下跌，但截至7月9日，猪价环比小幅回升，养殖利润由盈转亏，且亏损幅度扩大。猪粮比和猪料比价均有所下降，反映饲料成本上升对养殖利润的压制。
• 仔猪价格下跌：仔猪价格从年初的109.29元/千克下跌至50.95元/千克，下跌幅度达53.38%，表明生猪存栏和母猪存栏已显著恢复，供给已基本恢复。
• 禽类价格波动：毛鸡价格小幅下跌，但鸡苗价格环比上涨8.33%，反映出种鸡企业调整产能，鸡苗市场逐步回暖。
• 行业数据：农林牧渔板块整体表现不佳，跑输大盘。饲料板块跌幅最大，达5.11%；而农产品加工板块涨幅领先，为2.09%。
• 个股表现：涨幅前列的公司包括保龄宝、冠农股份、京基智农等；跌幅前列的公司包括佳沃股份、天邦股份、佩蒂股份等。
• 风险提示：包括新冠疫情蔓延、国际局势变动、政策落地不及预期等。

关键信息

生猪养殖数据

• 全国生猪均价：15.85元/kg，环比下跌1.54%，同比下跌57.39%。
• 猪粮比：5.62：1，环比减少1.26%。
• 猪料比价：4.61：1，环比减少1.54%。
• 自繁自养亏损：174.75元/头，环比亏损增加20.90%。
• 外购仔猪亏损：1261.63元/头，环比亏损增加2.61%。
• 仔猪均价：27.96元/kg，环比上涨0.24%，同比下跌71.90%。
• 二元母猪价格：50.02元/kg，环比下跌3.44%，同比下跌36.30%。

肉禽动态

• 毛鸡均价：7.83元/公斤，环比下跌1.76%。
• 鸡肉产品综合售价：9.95元/公斤，环比下降0.30%。
• 鸡苗价格：1.17元/羽，环比上涨8.33%。
• 肉种蛋均价：1.45元/枚，环比上涨2.11%。
• 出栏肉鸡销售收入：减少，商品鸡养殖持续亏损。
• 种鸡场亏损，独立屠宰环节盈利。

饲料与粮食价格动态

• 玉米现货均价：2830元/吨，环比下跌0.28%。
• CBOT玉米期货价：552美分/蒲式耳，环比上涨6.77%。
• 小麦现货均价：2562元/吨，环比下跌0.04%。
• CBOT小麦期货价：693美分/蒲式耳，环比上涨12.60%。
• 大豆现货均价：5198元/吨，环比下跌0.23%。
• CBOT大豆期货价：1392美分/蒲式耳，环比上涨4.70%。
• 豆粕现货均价：3648.29元/吨，环比上涨1.49%。
• CBOT豆粕期货价：366.20美元/短吨，环比上涨2.03%。

水产养殖数据

• 鲤鱼均价：31元/公斤，环比上涨48%。
• 草鱼均价：30.00元/公斤，环比持平。
• 鲫鱼均价：38.00元/公斤，环比持平。
• 大带鱼均价：80元/公斤，环比持平。
• 对虾均价：320.00元/公斤，环比持平。
• 扇贝均价：12元/公斤，环比持平。
• 鲍鱼均价：96元/公斤，环比上涨11.63%。
• 海参均价：180.00元/公斤，环比上涨9.09%。

推荐公司

• 牧原股份
• 普莱柯
• 民和股份
• 中牧股份
• 生物股份

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险：可能对猪价和禽苗市场造成持续影响。
• 国际局势变动风险：可能对饲料及农产品价格产生波动。
• 政策落地不及预期风险：可能影响行业预期和投资回报。

行业数据与估值

• 农林牧渔行业市盈率（PE）：18.10倍，市净率（PB）：2.96倍。
• 林业市盈率最高：达2711.00倍。
• 饲料板块跌幅最大：达5.11%。

新闻动态

• 农业防灾减灾会议：强调加强秋粮生产防灾减灾工作，应对可能的极端天气。
• 中国奶业20强峰会：聚焦奶业高质量发展，推动产业链优化。
• 全球水产养殖大会：将在9月下旬在上海举行，聚焦可持续发展。

分析师信息

• 孟维肖：首创证券首席分析师，拥有2年债券研究经验及5年农业行研经历，曾获2019金融界慧眼顶级分析师农林牧渔组第三名，wind金牌分析师。

评级说明

• 投资建议：以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，相对沪深300指数进行评级。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。