农林牧渔行业简评报告：动保景气可期，静待猪价反弹-20210530-首创证券-23页_896kb

动保景气可期，静待猪价反弹总结

核心内容

本报告分析了2021年5月农林牧渔行业的整体表现及生猪养殖、饲料、禽类养殖、粮食价格、水产养殖等细分领域的市场动态，并提出了对行业未来走势的判断。

主要观点

• 生猪存栏恢复：2021年一季度全国生猪存栏恢复至4.17亿头，同比增长29.5%。二季度存栏已接近常态，预计四季度供给将恢复正常，猪价高企的市场基础已不复存在。
• 猪价反弹预期：由于天气炎热导致压栏乏力、大猪出栏增多及消费转好，预计猪价将在6-7月份出现弱反弹。
• 饲料价格变化：猪饲料同比4月增长69.8%，但5-6月份可能出现环比下降，饲料价格走势可能对猪价反弹产生影响。
• 行业数据：生猪均价持续下跌，自繁出栏盈利微利，外购养殖出栏亏损严重。仔猪及二元母猪价格均出现下跌。
• 政策影响：农业农村部召开《种子法》修改座谈会，强调转基因作物的推广对解决饲用蛋白不足问题的重要性。
• 公司推荐：重点推荐圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、普莱柯、生物股份、中牧股份等公司。

关键信息

• 行业表现：农林牧渔板块上周跑输大盘，涨幅较小，其中林业板块涨幅最大，达到13.60%。
• 个股表现：佳沃股份涨幅最大，达到78.02%，牧原股份跌幅最大，为-8.66%。
• 估值表现：农林牧渔行业市盈率PE（TTM）为19.89倍，市净率PB为3.21倍，林业板块市盈率最高，达3146.44倍。
• 新闻动态：
  • 东部区出台生猪调运新规，限制屠宰用生猪跨大区调运。
  • 农业农村部发布2021年第一季度农产品抽检合格率97.2%。
  • 农业农村部召开肉牛肉羊生产发展座谈会，强调发展牛羊产业。
  • 农业农村部部署农业重大植物疫情阻截防控工作。
  • 鹏都农牧进口26166头带胎母牛，推进肉牛产业。
  • 牧原股份公布四季度成本目标为14元/kg。
  • 仙坛股份计划2024年实现肉鸡宰杀量2.5-2.7亿只。

行业数据

1. 生猪养殖

• 全国生猪均价18.27元/kg，环比下跌2.02%，同比下跌33.46%。
• 猪粮比6.31：1，环比减少1.95%。
• 猪料比价5.3：1，环比减少2.3%。
• 自繁出栏盈利126.34元/头，环比减少27.49%，同比减少91.61%。
• 外购养殖出栏亏损952.6元/头，环比减少7.56%，同比减少295.78%。
• 仔猪均价55.35元/kg，环比下跌9.54%，同比下跌43.16%。
• 二元母猪价格76.62元/kg，环比下跌0.57%，同比下跌0.32%。

2. 肉禽动态

• 毛鸡均价9.19元/公斤，环比持平。
• 鸡肉产品综合售价10.60元/公斤，环比下降1.40%。
• 鸡苗价格4.48元/羽，环比下降0.88%。
• 肉种蛋均价2.51元/枚，环比下降1.18%。
• 肉鸭均价8.30元/公斤，环比上涨0.76%。
• 鸭苗价格1.70元/羽，环比上涨47.02%。

3. 粮食价格动态

• 玉米现货均价2919元/吨，环比下跌0.06%。
• 小麦现货均价2587元/吨，环比上涨0.86%。
• 大豆现货均价5111元/吨，环比下跌0.24%。
• 豆粕现货均价3606.29元/吨，环比上涨0.07%。
• 稻谷价格：早稻均价2545元/吨，环比下跌0.29%；中晚稻均价2892元/吨，环比下跌1.09%。

4. 糖和棉花价格动态

• 一级白糖经销价5633.33元/吨，环比下跌0.24%。
• 棉花价格：国内均价15759元/吨，环比下跌0.60%；国际均价0.8019美元/磅，环比下跌0.60%。

5. 饲料动态

• 肉鸡饲料均价3.58元/公斤，环比上涨1.13%。
• 蛋鸡饲料均价3.03元/公斤，环比上涨1.29%。
• 育肥猪配合饲料均价3.45元/公斤，环比上涨0.29%。
• 国产鱼粉均价9500-9600元/吨，秘鲁鱼粉参考价CNF1720美元/吨。

6. 水产养殖

• 鲤鱼均价16.16元/公斤，环比上涨1.13%。
• 草鱼均价20.00元/公斤，环比持平。
• 鲫鱼均价28.00元/公斤，环比持平。
• 大带鱼均价100元/公斤，环比持平。
• 海参均价180.00元/公斤，环比持平。
• 扇贝均价10元/公斤，环比上涨11.11%。
• 对虾均价360.00元/公斤，环比持平。
• 鲍鱼均价86元/公斤，环比持平。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险
• 政策落地不及预期风险

分析师信息

• 孟维肖，首席分析师，毕业于中国农业大学，有2年债券研究经验及5年农业行研经历。
• 报告观点力求独立、客观、公正，不受到任何第三方的授意或影响。

评级说明

• 投资建议的比较标准以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨跌幅。
• 投资建议的评级标准分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对沪深300指数的涨幅或跌幅。