20210830-中泰证券-建筑材料行业周报_优选石英玻璃_玻璃_玻纤景气赛道；重视水泥和品牌建材投资价值_25页

建筑材料行业周报总结

核心内容

2021年8月30日发布的建筑材料行业周报，重点分析了水泥、玻璃、玻纤及品牌建材与新材料等细分领域的发展情况。整体来看，建筑材料行业在需求逐步恢复、价格稳步上涨以及行业龙头的业绩增长预期下，展现出一定的投资价值，分析师建议投资者“增持”该行业。

主要观点

1. 水泥行业

• 市场走势：本周水泥市场价格大稳小动，上涨区域集中在江苏北部、浙江南部、安徽沿江等地，东北地区价格推涨50元/吨，但尚未落实；陕西地区出现价格回撤。
• 库存与出货：全国水泥库容比为57.5%，环比下降0.1pct，同比上升0.5pct。全国出货率为77.13%，环比上升2.1pct，同比略有下降。
• 价格驱动因素：需求逐步恢复，企业执行错峰生产控制供给，成本增加支撑价格上涨。预计H2水泥价格将继续上行，关注海螺水泥、华新水泥、天山股份、塔牌集团等。
• 投资逻辑：当前低估值水泥板块具备修复机会，推荐海螺水泥、华新水泥（重点关注倍增计划）、天山股份、塔牌集团，以及中国建材。

2. 玻璃行业

• 市场表现：本周建筑白玻均价3028元/吨，环比上涨4元，同比上涨1131元。库存小幅回升至2509万重箱，库存天数8.98天，环比增加0.24天。
• 产能与库存：全国玻璃产能利用率为73.83%，环比下降0.30%，同比上升4.87%。在产玻璃产能101952万重箱，同比增加7290万重箱。
• 市场展望：当前玻璃价格偏高，对下游采购形成压力，但企业库存较低，市场交投以按需为主。预计“金九银十”期间需求有望回暖，推荐旗滨集团，建议关注南玻A、信义玻璃等。

3. 玻纤行业

• 市场表现：玻纤市场行情尚可，多数厂产销好转，个别产品货源偏紧。无碱池窑粗纱价格同比上涨43.90%，电子纱市场供需良好，主流报价稳定。
• 行业逻辑：玻纤行业需求长期稳步增长，叠加冷修技改，量、价、利齐升，成本下降，业绩弹性大。推荐中国巨石、长海股份、中材科技、山东玻纤等。
• 风险提示：短期虽有供给扰动，但幅度较小，供需韧性或超预期，建议关注龙头公司的市占率提升和成本优势。

4. 品牌建材与新材料

• 品牌建材：蒙娜丽莎、东鹏控股、科顺股份等公司中报显示收入增长主要得益于行业集中度提升、渠道优化及产能扩张。关注瓷砖、防水、涂料等细分领域。
• 新材料：石英股份、菲利华等公司在半导体、光伏、军工等长期成长性强的行业中表现突出。推荐石英股份、菲利华，关注其技术和成本优势。
• 推荐标的：旗滨集团、南玻A、信义玻璃、北新建材、坚朗五金、永高股份、伟星新材、中国联塑等。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：82家
• 行业总市值：13512亿元
• 行业流通市值：11288亿元

重点公司数据

行业趋势

• 水泥：需求逐步恢复，价格持续上涨，预计H2价格继续上行，估值修复机会明显。
• 玻璃：价格偏高，库存处于低位，市场交投以按需为主，关注“金九银十”需求释放。
• 玻纤：需求长期增长，短期供给扰动幅度较小，龙头具备成本和技术优势，估值性价比高。
• 品牌建材：行业集中度提升、渠道优化、产能扩张推动收入增长，关注瓷砖、防水、涂料等细分领域。
• 新材料：石英股份、菲利华在半导体、光伏、军工等领域具备成长性，推荐关注。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响下游需求。
• 疫情：可能导致需求低于预期。
• 限产放松与新增产能：可能对价格形成压力。
• 2B端企业资金周转不畅：可能影响行业整体表现。

投资建议

• 重点推荐：海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石。
• 建议关注：东鹏控股、蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能、坚朗五金、永高股份、伟星新材、中国联塑、石英股份、菲利华。
• 其他低估板块：北京利尔、苏博特。

图表参考

• 图表1：建筑材料行业市场表现
• 图表2：本周中泰建材行业个股涨幅前五
• 图表3：各行业板块涨跌幅及估值
• 图表4-10：全国及各地区水泥价格与库容比
• 图表11-13：玻璃价格、库存及产能利用率
• 图表14-23：玻纤市场行情与产品价格
• 图表24-33：水泥产量及价格走势
• 图表34-43：玻璃价格走势与库存变化
• 图表44-53：玻纤市场供需及产品价格
• 图表54-63：相关原材料价格及行业数据
• 图表64-73：行业基本面及宏观数据
• 图表74-81：新材料及相关行业数据

总结

建筑材料行业在需求逐步恢复、价格稳步上涨及行业龙头业绩高增的背景下，具备一定的投资价值。重点推荐水泥、玻璃、玻纤等板块，关注行业龙头及具备成长逻辑的公司，同时需警惕宏观经济下行、疫情、新增产能等风险因素。