20201108-中泰证券-建筑材料行业周报_持续推荐玻纤_重点关注低估水泥_择机布局品牌建材_24页_2mb

报告摘要

建筑材料行业非金属新材料分析总结

核心内容

本报告主要分析建筑材料行业中的非金属新材料，包括水泥、玻纤、品牌建材、玻璃、减水剂、耐火材料和碳纤维等细分领域。报告指出，当前行业整体处于上行周期，部分板块如玻纤和品牌建材表现尤为突出，同时建议投资者关注具备高性价比和成长潜力的龙头企业。

主要观点

水泥行业：
- 行业整体出货率提升，库存下降，价格稳中有升。
- 华东地区需求强劲，预计20Q4出货量将回补Q3增速放缓，价格仍有上涨空间。
- 重点推荐海螺水泥、华新水泥、中国建材、天山股份，同时关注塔牌集团等。
玻纤行业：
- 需求端复苏，行业处于上行周期，价格持续上涨。
- 推荐中国巨石、中材科技、长海股份等龙头企业，其具备成本优势和成长潜力。
- 中国巨石有望迎来戴维斯双击，成本下降与产能扩张将推动业绩增长。
品牌建材行业：
- C端环比改善，B端持续高增，重点推荐北新建材、伟星新材等。
- 龙头企业如东方雨虹、三棵树、科顺股份、蒙娜丽莎等正在加速品类扩张，具备较强成长性。
- 品牌建材龙头将通过兼并收购扩大产品“能力圈”，提升市场占有率。
玻璃行业：
- 行业库存持续去化，价格保持稳定。
- 旗滨集团作为核心推荐，其光伏透明背板业务有望成为新的利润增长点。
- 需关注北方赶工订单减弱及新增产能对价格的影响。
减水剂行业：
- 行业将加速集中，推荐苏博特，其客户结构优质，研发实力强，产能布局合理。
耐火材料行业：
- 推荐北京利尔，具备技术、服务、资金、资源等优势，市场集中度有望提升。
碳纤维行业：
- 推荐光威复材，军民用领域应用空间广阔，产品应用进程有序推进，业绩持续改善。

关键信息

行业整体表现：建筑材料行业本周涨幅为5.06%，跑赢沪深300指数。
重点公司数据：
- 海螺水泥：股价54.74元，EPS 2020E为6.67元，PE 2020E为8.21倍，评级为买入。
- 塔牌集团：股价13.93元，EPS 2020E为1.74元，PE 2020E为8.01倍，评级为增持。
- 华新水泥：股价25.04元，EPS 2020E为2.84元，PE 2020E为8.82倍，评级为增持。
- 中国巨石：股价14.51元，EPS 2020E为0.60元，PE 2020E为24.18倍，评级为增持。
- 中材科技：股价19.82元，EPS 2020E为1.31元，PE 2020E为15.13倍，评级为增持。
- 北新建材：股价37.30元，EPS 2020E为1.59元，PE 2020E为23.46倍，评级为增持。
- 蒙娜丽莎：股价31.12元，EPS 2020E为1.42元，PE 2020E为21.92倍，评级为增持。
- 亚士创能：股价54.65元，EPS 2020E为1.55元，PE 2020E为35.26倍，评级为增持。
- 旗滨集团：股价10.43元，EPS 2020E为0.56元，PE 2020E为18.63倍，评级为增持。
- 菲利华：股价42.83元，EPS 2020E为0.57元，PE 2020E为75.14倍，评级为增持。
- 石英股份：预计明年半导体和光伏用高纯石英砂需求增长，具备较高的成长性。