20180919-华泰证券-第67期A股风雷主题投资周报_自主可控系列主题带动真成长_12页_879kb

文档总结：2018年9月19日策略研究/动态点评

核心内容

2018年9月19日的策略研究/动态点评报告，聚焦于A股市场中的自主可控产业主题，强调其在中美贸易摩擦背景下的战略意义和投资价值。报告指出，随着美国对2000亿美元中国商品加征关税，中国将加速在关键领域实现自主可控，以摆脱对国外技术的依赖。

主要观点

1. 自主可控是国家战略方向
   自主可控的目标是实现关键领域不再受制于人，涉及核心技术、关键零部件、软件等。随着中美贸易摩擦的加剧，该主题的政策支持和发展潜力被进一步凸显。

2. 设备投资带动真成长
   在实现终端产品国产化替代的道路上，设备投资具有较高的确定性，是自主可控的先行领域。重点推荐的行业包括集成电路设备、石油机械、军工设备和北斗系统。

3. 雄安新区建设持续推进，国企改革进入新阶段
   雄安新区作为国家战略新区，其建设与规划持续进行，为相关产业带来发展机遇。同时，国企混改政策不断推进，降杠杆成为重点，军工混改被列为首选。

4. 污染防治攻坚战成为政策焦点
   国务院发布通知，强调打好污染防治攻坚战，推动生态环境保护法规的清理和落实，对相关行业提出更高要求。

5. 技术创新推动产业升级
   报告指出多项科技突破，如新型“可呼吸”钠-二氧化碳电池、AI驱动的智能收银设备等，这些技术进步为相关产业带来新的增长点。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指上涨1.32%
• 深证综指下跌0.37%
• 创业板下跌1.28%
• 271个Wind概念指数中，148个为正收益，123个为负收益
• 涨幅前列的主题指数：啤酒、西部水泥、钛白粉

二、自主可控产业投资建议

• 推荐组合：北方华创、中海油服、石化机械、华测导航
• 理由：设备投资带动真成长，产业成长和政策支持的确定性较高

三、中美贸易摩擦背景

• 美国对2000亿美元中国商品加征10%关税，分两阶段执行
• 中国对600亿美元美国商品加征关税，坚决反击
• 预计中美贸易摩擦将长期化，推动中国自主发展道路

四、雄安新区建设动态

• 上海宝冶雄安检测中心在雄县揭牌成立，助力新区建设
• 雄安新区将推进白洋淀环境治理、生态湿地建设、产业准入等重点工作

五、国企改革动态

• 八大部门联合下发国企混改试点政策意见
• 降杠杆成为混改加速的重要因素
• 军工混改被重点推荐

六、污染防治政策

• 国务院印发通知，要求清理生态环境保护法规，强化污染防治
• 各地加强监管力度，尤其在旅游、房地产、公用事业等领域

七、技术创新亮点

• AI智能收银设备：阿里巴巴发布ReXPOS，已获30家零售商采用
• 新型电池技术：南开大学陈军课题组研发“可呼吸”钠-二氧化碳电池，实现绿色可持续发展
• 轨道交通技术：中车发布新一代碳纤维地铁车辆，推动材质与技术革命

八、市场趋势预测

• 物联网市场进入实质性发展阶段，预计2021年平台支出将居全球第一
• 铁路建设“补短板”持续推进，中西部地区投资占比达68.1%
• 中国品牌汽车市场占有率持续下跌，需加强竞争力

重点主题分析

自主可控产业

• 集成电路设备：中国进口依赖度高，设备投资是实现自主可控的关键
• 石油机械：原油进口依赖度高，政策支持下设备投资景气度提升
• 北斗系统：作为国防安全基础设施，发展潜力大，政策支持力度强

雄安新区

• 建设进展：检测中心、环境治理、产业准入等项目持续推进
• 政策支持：多地出台相关实施方案，推动新区高质量发展

国企改革

• 混改政策：八大部门联合下发意见，聚焦补短板和降杠杆
• 军工混改：被列为优先领域，建议关注中航机电等企业

污染防治

• 政策导向：强化生态环境保护，清理法规和文件
• 监管加强：重点关注旅游、房地产、公用事业等领域

技术创新

• AI与物联网：技术进步推动产业升级，相关企业迎来发展机遇
• 绿色能源：新型电池技术为可持续发展提供新路径

风险提示

1. 自主可控产业政策与技术研发突破不达预期
2. 中美贸易摩擦升级可能压制市场风险偏好
3. 金融去杠杆持续推进，对市场流动性构成收缩风险

投资建议

• 增持：自主可控产业相关股票，如北方华创、中海油服、石化机械、华测导航
• 中性：关注雄安新区建设及国企改革相关企业
• 减持：警惕受贸易摩擦影响较大的行业，如光伏、家电等

图表与数据支持

• 图表1：近5个交易日重点主题指数涨跌幅
• 图表2：2017年中国十大依赖进口的工业产品榜单
• 图表3：国内北斗产业预测发展规模变化趋势
• 图表4：雄安新区近期重要新闻回顾
• 图表5：国企改革近期重要新闻回顾
• 图表6：国有企业和工业企业利润同比增速对比
• 图表7：国有企业各项费用累计同比增速
• 图表8：政策新闻
• 图表9：产业新闻
• 图表10：科技类主题信息一览
• 图表11：未来一个月主题事件

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成私人投资建议
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性与完整性
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评级说明

• 行业评级：基于6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的对比
  • 增持：行业指数超越基准
  • 中性：与基准持平
  • 减持：明显弱于基准
• 公司评级：基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的对比
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上