20221028-天风证券-家居板块数据跟踪报告2022年第九期_9月商品房销售面积同比降幅收窄6.6pct_环比+36.6_关注地产政策放松_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年1-9月中国房地产及家居行业的主要数据和趋势，重点关注新房、二手房销售面积、新开工与竣工面积、家具零售额及建材家居卖场销售额的变化，同时对原材料价格走势进行了跟踪。报告还提供了投资建议与风险提示，推荐了部分家居企业。

房地产市场逐步回暖：2022年1-9月全国住宅商品房销售面积同比下降25.7%，但9月单月销售面积降幅收窄至17.9%，环比增长36.6%。30大中城市商品房成交面积同比下降30.44%，其中一线城市表现相对较好，9月同比上升13.18%。
二手房市场有所反弹：九大城市二手房1-9月成交面积同比下降12.04%，但9月单月同比增长27.17%，显示市场在政策支持下出现回暖迹象。
新开工与竣工面积下滑：住宅新开工面积同比下降38.7%，竣工面积同比下降19.6%，表明房地产开发活动受到一定抑制。
家居行业销售表现分化：全国家具零售额同比减少8.4%，但建材家居卖场销售额同比上涨20.35%，显示行业内部存在结构性差异。
原材料价格波动：MDI价格同比下降，但9月环比上升；TDI价格同比大幅上涨，9月环比也上涨；钢材价格整体下滑，但9月同比跌幅扩大。

全国住宅销售面积：1-9月累计8.6亿平方米，同比下降25.7%；9月单月1.1亿平方米，同比下降17.9%，环比增长36.6%。
30大中城市商品房成交面积：1-9月累计1.1亿平方米，同比下降30.44%；9月单月1316.43万平方米，同比下降13.50%。
分城市等级数据：
- 一线城市：1-9月成交面积2486万方，累计同比下降24.39%；9月同比上升13.18%。
- 二线城市：1-9月成交面积6383万方，累计同比下降28.52%；9月同比下降26.57%。
- 三线城市：1-9月成交面积2326万方，累计同比下降40.01%；9月同比下滑3.88%。
九大城市二手房数据：
- 1-9月累计成交面积4841万平方米，同比下降12.04%；9月同比增长27.17%。
- 北京：1-9月二手房成交面积1092.33万方，同比下降27.5%。
- 深圳：1-9月二手房成交面积149.93万方，同比下降51.2%。
- 成都：1-9月二手房成交面积1181.83万方，同比上涨226.07%。
- 青岛：1-9月二手房成交面积362.44万方，同比下降27.3%。
- 苏州：1-9月二手房成交面积532.86万方，同比下降15.4%。

行业前景：家装为刚性需求，随着疫情控制，终端需求有望释放，订单修复可期。
政策支持：9月底以来，地产政策频繁放松，包括下调公积金贷款利率、换购住房所得税优惠等，预计利好新房及二手房交易量回暖。
重点推荐企业：
- 顾家家居（603816.SH）：买入评级，EPS预测分别为2.03、2.42、2.94、3.57元，PE分别为15.55、13.05、10.74、8.84。
- 喜临门（603008.SH）：买入评级，EPS预测分别为1.44、1.62、2.05、2.62元，PE分别为16.58、14.74、11.65、9.11。
- 欧派家居（603833.SH）：买入评级，EPS预测分别为4.38、5.07、5.84、6.91元，PE分别为19.64、16.96、14.73、12.45。
- 志邦家居（603801.SH）：买入评级，EPS预测分别为1.62、1.89、2.23、2.70元，PE分别为13.41、11.49、9.74、8.04。