20221116-天风证券-家居板块数据跟踪报告2022年第十期_10月新房销售面积同比降幅收窄_二手房交易同比+49_政策催化下关注家居龙头机会_13页_1mb

轻工制造行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1-10月中国轻工制造行业，尤其是家居板块的市场表现、行业驱动力、运行指标以及原材料价格变动情况，同时提供了投资建议和风险提示。

主要观点

• 新房销售面积降幅收窄：2022年1-10月全国住宅商品房销售面积同比下降25.5%，降幅较前9个月收窄0.2pct。10月单月销售面积同比下降23.8%，降幅较9月收窄6.0pct。
• 二手房交易量显著回升：九大城市二手房1-10月成交面积同比下降8.52%，但10月单月同比增长48.59%，显示政策支持下二手房市场有所回暖。
• 新开工与竣工面积下滑：1-10月全国住宅新开工面积同比下降38.5%，竣工面积同比下降18.5%，但10月单月降幅有所收窄。
• 家具零售额下降，建材家居卖场增长：1-10月全国家具零售额同比下降8.2%，但全国建材家居卖场销售额同比上涨10.64%。
• 原材料价格波动：MDI价格同比下降，但10月环比上升；TDI价格同比大幅上涨，10月环比也显著上升；钢材价格同比下跌，但10月环比基本持平。
• 政策催化预期：随着政策放松，如下调公积金贷款利率、换购住房所得税优惠等，新房和二手房交易有望回暖，利好家居板块。
• 投资建议：推荐以内的家居零售企业，认为其具备内销韧性，且可能受益于政策支持，建议关注【欧派家居】【顾家家居】【喜临门】【志邦家居】【索菲亚】【江山欧派】。

关键信息

房地产销售与成交数据

• 全国新房销售面积：1-10月累计9.4亿平方米，同比下降25.5%；10月单月0.8亿平方米，同比下降23.8%。
• 30大中城市商品房成交面积：1-10月累计1.2亿平方米，同比下降29.51%；10月单月同比下降18.03%。
• 城市等级差异：
  • 一线城市：1-10月成交面积2755万方，同比下降23.77%。
  • 二线城市：1-10月成交面积6930万方，同比下降27.66%。
  • 三线城市：1-10月成交面积2588万方，同比下降38.61%。

二手房交易情况

• 九大城市二手房成交面积：1-10月累计5340万平方米，同比下降8.52%；10月单月同比增长48.59%。
• 城市差异：
  • 北京：1-10月二手房成交量1201.89万方，同比下降24.8%。
  • 深圳：1-10月二手房成交量166.41万方，同比下降48.3%。
  • 成都：1-10月二手房成交量1313.98万方，同比增长238.99%。
  • 青岛：1-10月二手房成交量402.02万方，同比下降22.6%。
  • 苏州：1-10月二手房成交量589.83万方，同比下降12.1%。
  • 厦门：1-10月二手房成交量307.12万方，同比下降26.3%。

住宅建设数据

• 住宅新开工面积：1-10月累计7.59亿平方米，同比下降38.5%；10月单月同比下降36.2%。
• 住宅竣工面积：1-10月累计3.38亿平方米，同比下降18.5%；10月单月同比下降9.2%。

家居行业运行指标

• 家具零售额：1-10月累计1290亿元，同比下降8.2%；10月单月144亿元，同比下降6.6%。
• 建材家居卖场销售额：1-10月累计10283.81亿元，同比增长10.64%；10月单月销售额825.07亿元，同比下降42.52%。
• 建材家居景气指数：10月为98.12，同比下降71.68点，环比下降6.22点。

原材料价格数据

• MDI价格：1-10月均价21183.41元/吨，同比下降4.86%；10月均价20922.22元/吨，环比上升7.74%。
• TDI价格：1-10月均价18432.04元/吨，同比上升27.04%；10月均价24188.89元/吨，环比上升26.27%。
• 钢材综合价格指数：1-10月均值125.46，同比下降13.48%；10月单月均值110.82，同比下降28.64%，环比下降0.53%。

风险提示

• 装修需求低迷：可能影响家居企业营收。
• 交房不及预期：影响消费者购买力。
• 原材料价格上涨：对盈利能力构成压力。
• 汇率波动：影响出口业务。
• 应收账款计提风险：可能影响公司利润。

投资建议

• 推荐股票：【欧派家居】【顾家家居】【喜临门】【志邦家居】【索菲亚】【江山欧派】。
• 评级：买入（预期股价相对收益20%以上）、增持（预期股价相对收益10%-20%）等。

行业走势图

• 图1：2022年1-10月全国住宅商品房销售面积9.4亿平方米，同比下降25.5%。
• 图2：1-10月全国30大中城市商品房成交面积1.2亿平方米，同比下降29.51%。
• 图3：1-10月一线城市商品房成交面积2755万方，累计同比下降23.77%。
• 图4：1-10月二线城市商品房成交面积6930万方，累计同比下降27.66%。
• 图5：1-10月三线城市商品房成交面积2588万方，累计同比下降38.61%。
• 图6：全国30大中城市商品房累计成交面积同比下降29.51%。
• 图7：九大城市二手房成交面积5340万平方米，累计同比减少8.52%。
• 图8：北京二手房成交量1201.89万方，同比下降24.8%。
• 图9：深圳二手房累计成交166.41万方，累计同比下降48.3%。
• 图10：青岛二手房累计成交402.02万方，累计同比减少22.6%。
• 图11：苏州二手房累计成交589.83万方，累计同比下降12.1%。
• 图12：成都二手房累计成交1313.98万方，累计同比上升238.99%。
• 图13：厦门二手房累计成交307.12万方，累计同比减少26.3%。
• 图14：全国住宅新开工面积7.59亿平方米，同比下滑38.5%。
• 图15：全国住宅竣工面积3.38亿平方米，同比下降18.5%。
• 图16：存量房翻新需求或将由2022年的约338万套提升至2025年的约517万套。
• 图17：房地产开发投资完成额113945亿元，累计同比下降8.8%。
• 图18：1-9月电梯产量累计同比下降6.6%。
• 图19：1-10月平板玻璃产量累计同比下降3.4%。
• 图20：全国家具零售额1290亿元，累计同比降低8.2%。
• 图21：建材家居卖场销售额10283.81亿元，累计同比上涨10.64%。
• 图22：建材家居景气指数BHI为98.12，同比下降71.68点，环比下降6.22点。
• 图23：MDI均价21183.41元/吨，同比下降4.86%。
• 图24：TDI均价18432.04元/吨，同比上升27.04%。
• 图25：钢材综合价格指数均值为125.46，同比下降13.48%。

行业数据跟踪表

原材料价格表

重点标的推荐

投资评级

风险提示

• 装修需求低迷
• 交房不及预期
• 原材料价格上涨
• 汇率波动
• 应收账款计提风险