20191208-国盛证券-通信行业周报：运营商密集集采期开启，5G+云投资上行_8页_832kb

通信行业总结

核心内容

本报告主要分析了通信行业的投资策略、市场走势及近期重大事件，重点聚焦运营商集采、5G建设、云计算发展、芯片技术突破以及行业应用趋势等方面。报告指出，随着5G和云计算的推进，通信行业迎来新的增长机遇，相关企业有望受益。

主要观点

1. 运营商集采推动行业增长

• 中国移动2019-2020年高端路由器和交换机集采累计金额约15亿元，远超2018年底的5亿元。
• 随着5G建设开启，中移动启动千亿投资规模的公有云计划，带动网络设备、光通信、IDC等需求上行。
• 中兴和锐捷网络在高端路由器、交换机领域取得突破，华为则在高端路由器400G标段占据主导地位。

2. 中国联通推进5G建设

• 中国联通启动5G基站租赁单一来源采购，向华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐租赁3.5GHz 5G基站。
• 联通计划建设5万个5G基站，已开通2.8万个。

3. 云计算发展与AWS动态

• AWS re:Invent 2019发布多项云计算计划，包括量子计算服务Amazon Braket、HPC高性能计算、芯片技术、5G边缘算力部署等。
• AWS与运营商合作，推广5G边缘算力，部署边缘算力站点，贴近用户侧服务。

4. 5G芯片技术进展

• 高通推出“骁龙865”和“骁龙765/765G”芯片，支持5G部署和全球市场。
• 高通与苹果合作加快5G iPhone上市，同时推出专门用于VR/AR的“骁龙XR2”芯片，性能大幅提升。

5. 数据中心建设与合作

• 数据港与阿里巴巴合作建设多个数据中心，预计服务费总金额约24.4亿元。
• 云厂商资本开支回暖，数据中心对服务器和网络设备的需求将逐步恢复，推动IDC厂商业绩增长。

6. 5G网络覆盖进展

• T-Mobile开通美国首个全国性5G网络，覆盖2亿人口，主要使用600MHz频段。
• 韩国5G用户数接近400万，预计年底将突破500万，推动5G用户增长和下游应用发展。

关键信息

重点推荐标的

• 重点推荐：新易盛（300502）、星网锐捷（002396）、深信服（300454）、亿联网络（300628）、华正新材（603186）、能科股份（603859）。
• 持续推荐：中国联通、天孚通信、太辰光、天和防务、生益科技、沪电股份、紫光股份、光环新网、数据港、中际旭创等。

行情回顾

• 上周通信板块整体上涨，其中移动互联板块涨幅最大，达6.3%。
• 通信设备和物联网板块分别上涨5.8%和4.8%，表现优于行业平均水平。
• 光通信、云计算、区块链等板块涨幅相对较低，分别为3.7%、3.5%和2.0%。

投资策略

• 通信行业后期关注方向包括：5G、国产替代、光通信、IDC、应用侧。
• 建议关注5G产业链上下游企业，以及受益于5G和云计算发展的相关公司。

风险提示

1. 贸易摩擦加剧可能影响行业供应链和成本。
2. 5G建设进度不及预期可能影响相关投资和市场需求。

投资评级说明

• 投资建议的评级标准基于报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的市场表现。
• A股市场以沪深300指数为基准，行业评级分为增持、中性、减持。

结论

通信行业在5G和云计算的双重驱动下进入快速发展阶段，运营商集采和资本开支增加为相关企业带来业绩增长机会。5G芯片技术突破、数据中心建设合作、5G网络覆盖进展等均表明行业正迎来新的增长点。投资者应关注5G、国产替代、光通信、IDC和应用侧等主线，同时警惕贸易摩擦和5G建设进度风险。