20191208-天风证券-通信行业研究周报：运营商_设备商集采密集启动，通信产业向上趋势加速_18页_2mb

通信行业周报总结

核心内容

2019年12月，通信行业迎来多项重要进展，显示出行业向上趋势。中国移动在2019-2020年启动了高端路由器、交换机和动力环境监控系统的集中采购，中标厂商包括华为、中兴、新华三和锐捷，集采数量同比增长96%，产品规格也有所提升。全球移动核心网市场出货量同比增长16%，其中分组核心网和IMS分别贡献40%和33%的收入，显示出5G部署加速对行业的推动作用。

主要观点

1. 集采加速
   中国移动的集采不仅数量增长显著，而且产品规格提升，为5G建设做准备。预计未来1-2年，5G建设将带来更多的集采机会，相关硬件产业链进入业绩兑现期。

2. 5G市场增长
   全球5G部署加速，预计2020年将在中国、韩国、中东和美国部署独立组网5G网络。分组核心网同比增长19%，随着5G推进，分布式核心网将成为主流。

3. 投资机会
   5G相关设备器件、边缘生态、应用端和军工通信领域均存在投资机会。重点推荐包括烽火通信、中际旭创、新易盛、沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、太辰光、剑桥通信、天孚通信、光迅科技、博创科技、海能达、海格通信、红相股份等。

4. 行业走势
   通信板块在2019年12月1日至7日上涨3.54%，跑赢沪深300指数1.61个百分点。部分个股如星网锐捷、爱施德、太辰光涨幅显著，而邦讯技术、ST信威等则跌幅较大。

关键信息

• 中国移动集采情况

  • 高端路由器和交换机集采：12194台，同比增长96%。
  • 动力环境监控系统集采：48929套，同比增长23.2%。

• 全球5G市场

  • 2019年已商用部署50个非独立组网5G网络。
  • 预计2020年将在中国、韩国、中东和美国部署独立组网5G网络。

• 重点推荐标的

  • 5G相关设备器件：烽火通信、中际旭创、新易盛、沪电股份、世嘉科技、通宇通讯、深南电路、科创新源、太辰光、剑桥通信、天孚通信、光迅科技、博创科技等。
  • 5G边缘生态：星网锐捷、华体科技、中国铁塔、天源迪科、中嘉博创等。
  • 5G应用端：光环新网、亿联网络、梦网集团、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰等。
  • 专网通信：海能达。
  • 军工通信：海格通信、红相股份。

本周推荐组合

5G时代智慧杆塔的新机遇

智慧杆塔作为承载多种设备和传感器的新型公共基础设施，是5G基站的良好载体，能够提供市政、交通、安防、环保等多领域的公共服务。目前，智慧杆塔处于物联网传感驱动阶段向信息通信融合驱动阶段过渡的时期，随着5G部署的加速，智慧杆塔将进入高速成长期。

风险提示

• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战的不确定风险

投资评级

作者信息

• 唐海清，分析师，SAC执业证书编号：S1110517030002
• 王奕红，分析师，SAC执业证书编号：S1110517090004
• 姜佳汛，分析师，SAC执业证书编号：S1110519050001
• 容志能，分析师，SAC执业证书编号：S1110517100003
• 王俊贤，分析师，SAC执业证书编号：S1110517080002

重要股东增减持

部分公司出现重要股东减持行为，如鼎信通讯、海格通信、朗玛信息、移为通信等，需关注其对股价的影响。

大宗交易

近期通信股大宗交易频繁，如爱施德、光环新网、金信诺等，交易量和价格变动较大，值得关注。