20171024-东北证券-通信行业动态报告_运营商投资回暖_关注招标集采受益标的_12页_945kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现疲软，行业指数下跌4.21%，跌幅超过中小板指数。在TMT行业中，通信行业市盈率（TTM）为56.88X，位居行业首位。通信设备与通信运营板块分别下跌4.19%与4.38%。从行业横向对比来看，通信行业涨幅排名第27位，主要受5G、物联网等新技术推动，但整体市场表现仍不及其他行业。

主要观点

• 市场表现：上周通信行业整体表现不佳，受市场整体下跌影响较大，部分个股跌幅显著，如大富科技、东信和平、新易盛等，跌幅均超过12%。而华讯方舟、高新兴等公司则表现出色，涨幅超过4%。
• 行业动态：行业重要新闻集中在5G网络部署、物联网芯片研发、光通信设备发布及运营商网络扩容等方面。如爱立信在欧洲部署首批5G网络，中国电信广州研究院完成400GE测试，中国移动启动抗DDOS设备招标等。
• 投资建议：随着运营商投资加速，设备集采逐步展开，建议关注受益于这一趋势的A股主设备厂商和光通信龙头，如中兴通讯、烽火通信、亨通光电等。
• 风险提示：报告指出5G进展不及预期及运营商投资不及预期是潜在风险。

关键信息

估值数据

• 通信行业市盈率（TTM）：56.88X
• 通信运营市盈率：210.48X
• 通信设备市盈率：47.04X

个股表现

• 涨幅前五：

  • 华讯方舟：4.47%
  • 高新兴：3.76%
  • 迅游科技：3.70%
  • 海能达：3.67%
  • 天泽信息：2.79%

• 跌幅前五：

  • 大富科技：-17.09%
  • 东信和平：-13.18%
  • 新易盛：-12.41%
  • 网宿科技：-12.12%
  • 华星创业：-12.08%

重点公司及投资评级

行业重要新闻

• 新加坡电信与爱立信共建5G卓越中心
• 爱立信在欧洲部署首批5G网络
• 中国电信广州研究院联合华为完成业界首个400GE测试
• 中国移动支持飞信发展，投入8000万元
• 中国移动启动4GeSIM物联网芯片研发项目招标
• Qualcomm骁龙X50实现全球首个5G数据连接
• 中国联通FDD网络扩容，爱立信获得31624个微基站订单
• 中国移动启动2018-2019年抗DDOS设备招标
• 烽火发布全球首款1280T全光交叉（OXC）系统
• 我国移动通信基站总数达604万个，3G/4G占比达74%
• 中国电信完成IMS网络建设核心网扩容，3家企业中标

本周大事提醒

• 10月23日（周一）：合众思壮限售股份上市流通
• 10月24日（周二）：航天发展三季报预计披露日期
• 10月25日（周三）：凯乐科技股东大会互联网投票起始
• 10月26日（周四）：奥维通信三季报预计披露日期
• 10月27日（周五）：龙宇燃油股东大会召开
• 10月28日（周六）：永鼎股份三季报预计披露日期

分析师信息

• 熊军：东南大学电子工程硕士，两年半导体行业经验，两年国家战略新兴产业规划经验，2015年加入东北证券通信行业研究团队，现任通信行业分析师。
• 黄瀚：香港科技大学通信工程硕士，两年IT行业经验，2017年加入东北证券通信行业研究团队，现任通信行业研究助理。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

行业投资评级

• 优于大势：未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。
• 同步大势：未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。
• 落后大势：未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。