20190721-万联证券-计算机行业周观点：持续关注相关主题带动机会_11页_1mb

报告摘要

计算机行业周观点总结（07.15-07.21）

核心内容

本报告分析了2019年7月15日至21日期间计算机行业的市场表现、热点事件及投资建议。整体来看，计算机行业在本周表现优于沪深300指数，行业估值回归至十年均值水平，市场情绪有所回暖，行业关注度呈现上升趋势。

主要观点

行业整体表现
- 本周申万计算机行业周涨幅为0.81%，在全市场排名第八。
- 行业估值（PE TTM）从2018年低点37.60倍反弹至50.14倍，已回归2008年至2018年十年均值水平。
- 行业成交额连续三周下降后首次回升，周成交额为1,360.08亿元，平均每日成交272.02亿元，较上周上升9.52%。
个股表现
- 本周计算机行业207只个股中，130只上涨，73只下跌，4只持平，上涨股票占比达62.80%。
- 涨幅前五的公司包括：网达软件、迪威迅、宇信科技、汉王科技、华铭智能。
- 跌幅前五的公司包括：浪潮信息、东方网力、中威电子、千方科技、汇纳科技。
热点事件点评
- Gartner预测：2019年全球IT支出增长0.6%，增速放缓但云服务仍保持强劲增长，中国云服务市场增长确定性高。
- 中国公有云IaaS市场：2018年全球十大公有云IaaS服务商中，中国厂商占据四席，显示中国在该领域的强劲发展。
- IT安全硬件市场：2019年第一季度中国IT安全硬件市场整体收入同比增长19.6%，预计未来五年年复合增长率（CAGR）为25.5%。政策和技术驱动下，安全硬件市场持续增长，自动化与服务结合成为趋势。
公司动态与公告
- 业绩公告：千方科技、纳思达、久远银海等公司发布业绩公告，部分公司净利润增长显著，部分则出现亏损或大幅波动。
- 中标公告：神州泰岳、万集科技、恒锋信息等公司中标重大项目，涉及高速公路、核电、报警监控系统等领域。
- 上市公告：乐鑫科技发布科创板上市公告，计划于7月22日上市。
- 再融资与对外投资：科大讯飞完成非公开发行股票，浪潮信息发布配股预案，中国长城与太原市政府签署战略合作协议，易华录收购蓝安数据部分股权。

关键信息

估值回归：计算机行业PE TTM已回归至过去十年均值，具备一定吸引力。
市场趋势：全球IT增速放缓，但云服务市场仍保持增长，中国云化软件龙头公司值得关注。
行业关注度：行业成交额回升，显示市场关注度有所上升。
投资建议：短期内市场仍处于波动调整阶段，建议关注细分行业优质龙头股及子行业事件催化。
风险提示：包括商誉减值风险、技术推进不达预期、IT资本支出低于预期等。

投资要点

短期波动：市场仍处于调整阶段，但估值已回归历史均值，利于价值投资。
长期潜力：中国云服务市场增长确定性高，IT安全硬件市场增速快，政策和技术双轮驱动。
基金持仓：计算机板块公募持仓仍为超配状态，持仓集中度提升，偏好成长性高、弱周期、政策受益的公司。

风险提示

商誉减值风险：若并购公司业绩未达预期，可能影响公司业绩。
技术推进不达预期：技术发展速度影响产品商业化进程和公司盈利。
IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，政府财政状况可能影响IT采购进度。

投资评级

行业投资评级：强于大市（维持），未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅预计超过15%
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅预计在5%至15%之间
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅预计超过5%