20190728-万联证券-计算机行业周观点：持续关注相关主题带动机会_11页_1mb

计算机行业周观点总结（07.22-07.28）

行业核心观点

本周计算机行业整体表现优于沪深300指数，周涨幅达1.84%，排名全市场第五。从长期估值角度看，行业PE（TTM）已回归至2008年至2018年十年均值水平，具备一定吸引力。建议投资者关注高景气度细分行业及优质龙头股，把握行业价值投资机会。

主要观点与关键信息

1. 行业发展动态

• 阿里云飞天大数据平台：

  • 飞天平台是全球集群规模最大的计算平台，可扩展至10万台计算集群，单日数据处理量从2015年的100PB提升至2018年的600PB。
  • 飞天平台已应用于“最多跑一次”、城市大脑等民生服务场景，助力政府实现更智能、便捷的服务能力。
  • 2019年7月25日亮相阿里云峰会，展示了自主研发的技术优势。

• 亚马逊与谷歌Q2财报：

  • 亚马逊AWS收入增长29%，但增速降至37%，为5年来首次低于40%。
  • 谷歌云业务表现强劲，年销售额预计超过80亿美元，同比增长100%。
  • 阿里云在亚洲市场对亚马逊形成一定竞争压力。

• 阿里云发布全域边缘节点服务：

  • 服务覆盖全国省会及热门三线城市，具备高效、低成本、低时延特点。
  • 边缘节点交付周期缩短至1分钟，平均成本降低30%，有助于5G时代算力融合。
  • 该服务将为VR等高带宽、低延时应用场景提供支持，提升用户体验。

2. 周行情回顾

• 行业整体表现：

  • 沪深300指数周涨幅1.33%，申万计算机行业周涨幅1.84%，跑赢指数0.51个百分点。
  • 2019年年初至今，申万计算机行业累计涨幅31.36%，在28个行业中排名第六。

• 子行业表现：

  • 计算机设备行业周涨幅2.68%，计算机应用行业周涨幅1.63%。
  • 2019年累计涨幅分别为25.71%和33.06%。

• 个股表现：

  • 本周207只个股中，114只上涨，87只下跌，6只持平，上涨占比55.07%。
  • 周涨幅前五公司：康拓红外、紫光股份、华胜天成、金桥信息、绿盟科技。
  • 周跌幅前五公司：今天国际、东方通、迪普科技、浩云科技、达华智能。

3. 行业估值与交易情况

• 估值回归十年均值：

  • SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至51.06倍，已回归2008-2018年十年均值水平。
  • 行业估值具备吸引力，进入价值投资阶段。

• 交易额变化：

  • 本周5个交易日成交额达1295.90亿元，平均每日成交259.18亿元，较上周下降4.72%。
  • 交易量有所萎缩，行业关注度维持在去年全年均值附近。

4. 公司动态与公告

• 中报披露：

  • 本周4家公司发布半年度报告，其中科远智慧、鼎捷软件、捷顺科技、广电运通等表现较好。
  • 达华智能、真视通等公司营收和净利润均出现下滑。

• 对外投资与合作：

  • 金溢科技拟参与国企混改，增资山东高速信联支付，获取9%股权。
  • 易华录与山西长高智汇合作设立数据湖项目公司，注册资本3亿元。
  • 旋极信息设立福州子公司，推进北斗网格编码技术应用。

• 重大合同：

  • 金智科技中标国家电网信息化设备采购项目，中标金额约1022.80万元。
  • 万集科技中标新疆高速公路取消省界收费站项目，中标金额8113.46万元。
  • 汉邦高科中标中国移动宁夏“雪亮工程”项目，中标金额1717.2万元。

• 解限售公告：

  • 东方通、创业慧康、博思软件等公司发布限售股份解禁公告，部分股份将于7月29日上市流通。

5. 投资建议

• 短期策略：

  • 市场仍处于波动调整阶段，但行业估值已回归历史均值，建议关注细分行业龙头及事件驱动的子行业。

• 基金持仓情况：

  • 2019Q2计算机板块公募持仓环比下降0.37%，但仍为超配状态。
  • 基金偏好成长确定性高、弱周期相关性强及面临政策拐点的企业。
  • 信息安全板块持仓比例上升，云计算、医疗信息化等板块持仓稳定。

6. 风险提示

• 商誉减值风险：若前期并购公司业绩未达预期，可能引发商誉减值。
• 技术推进不达预期：技术发展滞后可能影响产品商业化进程和盈利。
• IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，政府财政紧张可能影响采购进度。

重点公司估值一览（2019年07月26日）

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

分析师信息

• 分析师：王思敏
• 执业证书编号：S0270518060001
• 电话：18100285379
• 邮箱：wangsm@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：徐益彬
• 电话：075583220315
• 邮箱：xuyb@wlzq.com.cn