20180917-信达证券-化工行业2018年第37周周报_烧碱_醋酸_黄磷_尿素价格上涨_40页_1mb

化工行业2018年第37周周报总结

核心内容

2018年9月17日发布的化工行业周报，主要分析了烧碱、醋酸、黄磷、尿素等化工产品价格变动情况，并对行业趋势、成本结构、供需关系进行了深入探讨。报告指出，国际和国内市场价格波动主要受成本、供需、政策及国际市场影响，部分产品价格小幅上涨，而部分产品价格则出现下跌。

主要观点

1. 农用化工

• 尿素价格上涨：国际尿素价格整体上涨，美国海湾、波罗的海和尤日内尿素价格分别上涨2.2%、1.9%和0.8%至320、275和268美元/吨。国内山东尿素价格上涨3.1%至2060元/吨，主要因国际市场供应紧张带动国内价格反弹。
• 氯化铵、硝酸铵价格稳定：四川和邦氯化铵、陕西兴化硝酸铵价格维持不变。
• 复合肥价格下跌：撒可富和司尔特45%氯基复合肥价格分别下跌4.8%至2000元/吨，但红四方45%氯基和55%硫基复合肥价格维持不变。
• 草甘膦价格上涨：华东市场95%原药价格上涨0.7%至28000元/吨，主要因行业产能出清及旺季因素。
• 农产品价格稳定：农产品价格相对稳定波动，未出现显著变化。

2. 矿物化工

• 黄磷价格上涨：黄磷价格上涨2.9%至14300元/吨，主要因下游需求回升及成本上升。
• 氟化工价格稳定：制冷剂R22、R134a、R32和R125价格维持不变，但氢氟酸价格下跌3.6%至9600元/吨，主要因原料萤石供应增加。
• 有机硅及多晶硅价格下跌：华东市场DMC、107胶、生胶和硅油价格分别下跌4.6%、3.1%、2.9%和2.5%至31000、32800、33500和35500元/吨。
• 锂产品价格下跌：碳酸锂价格下跌2.7%至71000元/吨，钴酸锂价格下跌2.0%至375000万元/吨。
• 镁产品价格上涨：中部和西部镁锭价格分别上涨2.0%至17800元/吨和17700元/吨。

3. 无机酸碱

• PVC价格下跌：东部电石法、东部乙烯法、西部外购电石和西部自产电石价格分别下跌1.1%、0.7%、0.6%和0.4%至6950、7450、6700和6850元/吨。
• 烧碱价格上涨：烧碱价格小幅上涨，西部自产盐、东部自产盐、东部外购盐和西部外购盐价格分别上涨2.9%、2.1%、2.1%和1.8%至1120、1160、1160和1104元/吨。
• 硫酸价格上涨：硫酸价格上涨4.4%至470元/吨，主要因硫磺价格上涨。
• 纯碱价格稳定：纯碱价格维持1925元/吨不变。

4. 煤化工

• 甲醇价格上涨：华东市场甲醇价格上涨1.3%至3380元/吨，西北市场甲醇价格上涨3.7%至2800元/吨。
• 醋酸价格上涨：华东市场醋酸价格上涨5.4%至4300元/吨，醋酐价格上涨3.6%至7400元/吨。
• BDO价格稳定：新疆美克BDO价格维持10950元/吨不变，华东PTMEG价格维持14250元/吨不变。

5. 原油

• WTI油价下跌：WTI油价下跌0.3%至68.59美元/吨。
• 布伦特油价上涨：布伦特油价上涨1.1%至78.18美元/吨。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，需关注长期油价趋势。

关键信息

• 价格变动：烧碱、醋酸、黄磷、尿素等产品价格出现上涨，而部分产品如氢氟酸、碳酸锂、PVC等价格下跌。
• 成本影响：尿素、磷酸、硫酸等产品成本上涨是价格上涨的主要驱动因素。
• 供需变化：尿素、黄磷等产品供应偏紧，价格有上涨趋势；复合肥、有机硅等产品因供应充足或成本下降，价格下跌。
• 行业展望：国内化工行业面临去产能压力，出口受国际低成本产能影响较大；同时，环保政策对行业造成一定影响，需关注政策变动对成本和供需的长期影响。
• 投资建议：报告指出，部分企业具备较强的竞争力，如盐湖股份、烟台万华、华昌化工等，建议关注其未来发展。

重点产品价格一览

行业分析与展望

• 尿素：国内尿素价格因国际市场带动小幅反弹，但长期仍面临中东低成本尿素的冲击。
• 磷肥：国际DAP价格涨跌互现，国内磷肥价格维持稳定，行业仍处于紧平衡状态。
• 钾肥：国内钾肥价格稳定，但受进口影响，行业利润空间受限。
• 复合肥：价格下跌，受原材料价格下降及市场需求疲软影响。
• 有机硅：价格下跌，主要因市场供需关系及成本结构变化。
• 环保政策：对行业成本和供需产生影响，需关注政策变化对市场的影响。
• 投资建议：部分企业具备竞争优势，建议关注其长期价值。

风险提示

• 中东局势可能对原油价格造成干扰。
• 环保政策可能对部分行业造成成本上升和产能削减。
• 国际市场竞争加剧，可能影响国内产品出口。

重点公司

总结

2018年第37周化工行业价格呈现分化趋势，部分产品如尿素、黄磷、烧碱、硫酸等价格上涨，而氢氟酸、碳酸锂、PVC等价格下跌。行业整体受到成本上升、供需变化及国际竞争等多重因素影响。报告强调了国内化工行业在去产能、环保政策和国际竞争方面的挑战，同时指出部分企业具备较强竞争力，值得重点关注。