20171211-信达证券-化工行业2017年第51周周报_硅铁_甲醇_乙烯焦油_醋酸价格上涨_40页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结（2017年第51周）

核心内容

本报告分析了2017年第51周化工行业多个子行业的产品价格变化、成本结构、市场供需及未来趋势，重点包括农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等板块。

主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

1. 氮肥

国际尿素：波罗的海和尤日内尿素价格分别下跌7.9%和6.9%，美国海湾尿素价格上涨2.1%。
国内尿素：山东尿素价格上涨0.7%至1750元/吨，国内气头尿素因天然气供应紧张，产能受限，导致部分区域货源紧张。
氯化铵：价格维持620元/吨不变。
信达观点：尿素出口面临中东、西非低成本产品的竞争，国内产能过剩，需通过出口调节供需。2017年尿素出口关税取消，有助于出口成本降低，支撑价格。

2. 磷肥

国际DAP：摩洛哥DAP价格上涨5.9%，波罗的海/黑海DAP价格上涨2.1%。
国内一铵、二铵：价格维持稳定，分别为2500元/吨、2350元/吨、2200元/吨。
信达观点：2017年春耕市场磷酸二铵库存将达795万吨，预计市场回暖难度较大。硫磺价格下跌削弱了成本支撑。

3. 钾肥

国际钾肥：前苏联CFR价格下跌1.0%至198美元/吨。
国内钾肥：青海盐湖氯化钾价格上涨5.1%至2050元/吨。
信达观点：国内钾肥价格已跌破十年低点，行业供过于求，价格向成本趋近。

4. 复合肥

国内复合肥：部分产品价格上涨，如司尔特45%氯基复合肥上涨5.3%至1990元/吨。
信达观点：复合肥行业受农产品价格低迷影响，需求平稳。建议关注品牌和渠道优势企业。

5. 农药

草甘膦：华东市场原药价格维持28500元/吨不变。
原材料甘氨酸：价格下跌0.7%至16500元/吨，因环保限产影响供应。
信达观点：环保影响行业边际成本，但对供求平衡影响不大。

6. 农产品

农产品价格仍维持低位，对复合肥行业形成一定压力。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

国内磷酸：热法和湿法工业酸价格维持5200元/吨和4600元/吨。
黄磷：价格维持17200元/吨不变，但受电价上涨影响，有下调压力。

2. 氟化工

制冷剂：R32和R22价格分别下跌4.5%和3.1%至21000元/吨和15500元/吨。
氢氟酸：价格上涨4.3%至12000元/吨，因环保和天然气供应紧张影响供应。

3. 有机硅及晶体硅

硅铁：价格上涨44.9%至10000元/吨。
有机硅产品：价格整体下跌，如生胶、硅油、107胶等。

4. 锂产品

碳酸锂：价格维持150000元/吨不变。
信达观点：锂产品价格稳定，受供需关系影响。

5. 镁产品

镁锭：中部地区价格上涨11.5%至15950元/吨，西部地区价格维持稳定。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

PVC：东部电石法和西部外购电石法价格分别上涨2.6%和1.7%至6250元/吨和5900元/吨。
烧碱：东部价格下跌10.2%至1150元/吨，硫酸价格维持420元/吨不变。
纯碱：价格下跌3.8%至2175元/吨。

2. 三酸三碱

盐酸、硫酸、纯碱：价格维持稳定，但成本差距扩大。
信达观点：成本支撑减弱，价格波动可能加剧。

四、煤化工产业链

1. 甲醇

国内甲醇：华东、西南、西北价格分别上涨7.9%、5.0%和1.9%至3480元/吨、3150元/吨和2750元/吨。
信达观点：甲醇价格受煤价上涨和运力紧张支撑。

2. 醋酸

国内醋酸：华东和华北价格分别上涨7.3%和3.9%至4050元/吨和3950元/吨。
醋酐：价格上涨10.3%至6950元/吨。
信达观点：醋酸价格受成本支撑，市场供需稳定。

3. 炭黑、BDO

炭黑：价格维持稳定。
BDO：华东价格维持10400元/吨不变。

五、原油

WTI：下跌1.6%至56.69美元/吨。
布伦特：下跌2.1%至62.2美元/吨。
信达观点：中东局势对油价有干扰，国内原油价格受国际影响较大。

风险提示

中东局势可能对国际油价造成干扰。
国内化工行业面临产能过剩压力，出口竞争加剧。
环保政策对部分产品成本产生影响，但对整体供需平衡影响有限。
原材料价格波动可能影响下游产品价格。

总结

本周期化工行业整体价格波动主要集中在氮肥、磷肥、钾肥、甲醇、醋酸、硅铁、氢氟酸等产品。部分产品因成本支撑或供需变化出现价格上涨，而其他产品则因需求淡季或原材料价格下跌导致价格下调。信达证券指出，行业整体仍面临去产能压力，出口成为调节供需的重要手段，但国际竞争激烈，国内产品价格难以持续上涨。建议关注具备品牌与渠道优势的公司，同时留意政策变化与原材料价格波动对行业的潜在影响。

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