> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结 2026年5月10日 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月聚乙烯产业链的市场情况，包括供应、需求、库存、估值、价差及上下游心态等关键因素，为投资者提供市场趋势与策略建议。 --- ## 一、近期市场主要矛盾 - **供应端**：上游开工率偏低，部分装置复产但产量尚未恢复至正常水平，预计未来产量可能继续减少。 - **需求端**：下游拿货意愿减弱，库存逐渐充裕，价格传导不畅。 - **库存**：整体库存小幅累库，去库速度不及预期，后期库存变化需持续关注。 - **价格波动**：原油价格震荡走弱，化工用煤价格相对稳定，PE成本震荡走弱，煤化工成本震荡。 --- ## 二、聚乙烯产业情况 ### 1. 供应情况 - **产量**：本周产量略有上升，但预计下周装置降负荷，产量可能减少。 - **检修损失**：未提供具体数据，但部分装置已结束检修。 - **进出口**：进口量与出口量保持稳定，预计进口利润略有转差。 - **新装置投产**：2025年新装置投产合计493万吨，2026年计划新增560万吨，对市场供应有较大影响。 ### 2. 需求情况 - **表观需求**：本周表需环比略有增加，但整体需求仍受抑制。 - **下游开工率**：整体开工率偏弱，部分下游行业如棚膜、地膜开工率未见明显改善。 - **终端需求**：部分终端需求传导不畅，下游采购意愿下降。 --- ## 三、基差及价差分析 ### 1. 基差 - **华北基差**：本周基差为140，较上周上升240，波动较大。 - **华东基差**：本周基差为440，较上周上升390。 - **华南基差**：本周基差为540，较上周上升190。 - **基差整体趋势**：近期波动较大，建议关注基差变化对市场的影响。 ### 2. 月间价差 - **1-5月间价差**：震荡走弱，上周为-315，本周为-308。 - **5-9月间价差**：震荡走弱，上周为58，本周为28。 - **9-1月间价差**：震荡，上周为257，本周为280。 - **月间价差综述**：整体震荡走弱，未来走势需关注供需变化。 ### 3. 品种价差 - **LD-LL华北价差**：震荡，上周为3300，本周为3650。 - **HD-LL华北价差**：震荡，上周为320，本周为450。 - **LL-PP华东现货价差**：震荡，上周为-950，本周为-1050。 - **LL-PP盘面01合约价差**：震荡，上周为-120，本周为-256。 - **LL-PP盘面05合约价差**：震荡，上周为-808，本周为-1142。 - **LL-PP盘面09合约价差**：震荡，上周为-370，本周为-497。 - **价差建议**：LL-PP价差建议关注多LL空PP机会。 --- ## 四、总结及展望 ### 1. 市场趋势 - **价格走势**：PE现货市场价格震荡，基差报价震荡走弱，周五华北基差报价约09-100。 - **库存变化**：本周库存小幅累库，去库速度缓慢，后期库存变化仍需观察。 - **供需平衡**：本周表需环比略有上升，但整体仍偏弱，库存压力较大。 ### 2. 风险提示 - **战争结束**：若战争结束，可能对市场情绪和供需产生重大影响。 --- ## 五、主要观点与关键信息 ### 主要观点 - **供应端**：上游开工率偏低，产量恢复缓慢，部分装置复产但未完全恢复。 - **需求端**：下游拿货意愿下降，库存增加，价格传导不畅。 - **库存**：整体库存小幅度累库，去库速度不及预期。 - **价格波动**：原油价格震荡，PE成本震荡走弱，煤化工成本稳定。 - **价差**：LL-PP价差震荡，建议关注多LL空PP机会。 - **市场展望**：需关注进口减量情况及新装置投产对市场的影响。 ### 关键信息 - **产量**：2026年5月8日，产量为63.11万吨，预计下周可能减少。 - **进口**：进口量稳定在23.23万吨，出口量稳定在2.50万吨。 - **表需**：本周表观需求为76.16万吨，环比略有上升。 - **库存**：2026年5月8日，总库存为110.70万吨，库消比为1.45。 - **价差**：LL-PP价差震荡，建议关注多LL空PP策略。 - **新装置**：2026年计划新增560万吨产能，可能对市场供应产生影响。 --- ## 六、策略建议 - **期现套利**：关注期现套利机会。 - **跨品种**：暂无明显跨品种策略。 - **月间价差**：暂无明确操作建议。 - **单边**：PE价格偏强震荡，建议关注多头机会。 - **期权**：暂无期权操作建议。 --- ## 七、数据来源 - 隆众资讯 - 中泰期货 - 同花顺 --- ## 八、免责声明 - 本报告仅限中泰期货客户使用。 - 本报告信息基于分析师认为可靠且已公开的数据，但不保证其准确性。 - 本报告不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 未经中泰期货书面许可，任何机构和个人不得复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。