> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结 2026年6月7日 ## 核心内容概述 本报告聚焦聚乙烯产业链的近期市场动态，分析了供应、需求、库存、估值及市场策略等方面的变化，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。 ## 主要观点 ### 1. 近期市场主要矛盾 - 原油价格震荡，对聚乙烯成本端产生影响。 - 上游开工率小幅提升，但仍未恢复至正常水平。 - 下游需求疲软，价格上涨时拿货意愿差，市场传导不畅。 - 供应端相对稳定，但部分装置检修导致产量略有下降，预计下周将有部分装置复产。 ### 2. 聚乙烯产业情况 - **产量**：本周产量小幅增加，预计下周将略有提升，但整体仍低于正常水平。 - **进出口**：进口量略有减少，出口量保持稳定，预计5月进口量仍不多。 - **表观需求**：本周表观需求环比略有增加，但整体需求仍偏弱。 - **库存**：本周继续去库，去库速度略有加快，后期库存变化需持续关注。 ### 3. 基差及价差 - **基差**：华北、华东、华南基差整体震荡，波动幅度缩小。 - **月间价差**：1-5月间价差震荡，5-9月间价差略有上升，9-1月间价差略有下降。 - **品种价差**：LD-LL价差走弱，HD-LL价差震荡，LL-PP价差整体震荡。 - **盘面价差**：LL-PP盘面01、05、09合约价差均有所下降，市场情绪偏弱。 ### 4. 估值情况 - **原料成本**：原油价格震荡，煤炭价格震荡，油制PE成本上升，煤制PE成本稳定。 - **上游利润**：油制PE利润走弱，煤制PE利润较好，整体加权利润略降。 - **进口利润**：预计进口利润略有改善，但整体仍偏弱。 ## 关键信息 ### 供应端 - **2025年装置投产情况**：HDPE、LLDPE、LDPE、全密度等装置陆续投产，推动产能增长。 - **2026年新装置投产计划**：预计2026年新增产能约560万吨，包括巴斯夫、裕龙石化、新时代、中沙古雷等装置，将进一步影响市场供需。 ### 需求端 - **需求表现**：整体需求偏弱，部分下游对价格上涨反应迟钝，市场传导不畅。 - **需求趋势**：2026年需求有所回升，但增速放缓，部分月份需求出现负增长。 ### 库存变化 - **石化库存**：2026年库存有所下降，显示市场去库趋势。 - **PE总库存**：2026年库存整体下降，但部分月份略有波动。 - **上游库存**：2026年上游库存有所下降，但部分月份出现回升。 - **社会库存**：2026年社会库存有所下降，显示市场去库趋势。 ### 原料价格 - **原油价格**：2026年6月WTI原油价格为95美元，较2025年6月有所回升。 - **化工用煤价格**：2026年6月榆林坑口价为590元/吨，较2025年6月有所上升。 ## 总结及展望 ### 总结 - **市场趋势**：聚乙烯市场整体呈现震荡走势，供应端略有改善，需求端仍偏弱，库存持续去库。 - **价格波动**：基差和价差震荡，市场情绪偏弱，预计短期内价格仍将维持震荡。 - **供需平衡**：2026年供应端持续增长，需求端有所回升，但增速有限，供需关系仍偏紧。 ### 展望 - **未来走势**：预计短期内聚乙烯价格仍将维持震荡，关注装置复产情况及下游需求变化。 - **风险提示**：战争结束可能对市场产生重大影响，需密切关注地缘政治动态。 - **操作建议**：单边策略偏强震荡，但需谨慎操作，关注月间价差及品种价差变化。 ## 数据来源 - 隆众资讯 - 中泰期货整理