20240804-华创证券-银行业周报_理财产品吸引力增加_重点领域风险化解仍是重点_19页_1mb

市场回顾与表现

• 主要指数走势：7月29日至8月4日期间，沪深300指数下跌0.73%，上证综指上涨0.50%，创业板指数下跌1.28%。A股和H股银行板块本周涨幅分别为0.52%和3.52%，表现优于大盘。
• 成交与融券：沪深两市主板A股日均成交额4,896.20亿元，较上周增长144.88%；两融余额14,381.97亿元，较上周下降0.52%。

周观点核心

• 理财产品吸引力增加：LPR下调后，银行存款利率同步下调（国有行降至1.8%，股份行降至1.85%），而理财产品平均收益率仍维持在2.8%，产品吸引力增强。6月末理财存续规模达28.52万亿元，投资者数量12.2亿，较年初分别增长64.3%和66.5%。
• 风险化解仍是重点：中共中央政治局会议、央行下半年工作会议强调防范重点领域风险，金融支持地方债务化解取得阶段性成效。

投资建议

• 高股息策略：行板块估值处于低位，受益于政策边际改善，兼具分红确定性和中长期资金支持。建议关注国有大行、江苏银行、成都银行、南京银行等。
• 核心资产布局：优选商业模式稳健的银行，如常熟银行、招商银行、宁波银行、成都银行等。

风险提示

• 宏观经济风险：经济下行压力加大会影响银行业绩。
• 区域风险：城投及房地产风险或将暴露。
• 信贷风险：信贷投放不及预期拖累银行业绩。