20170604-华宝证券-银行理财产品双周报_流动性需求依旧旺盛_银行理财_量价齐升__18页_1mb

报告摘要

银行与理财产品周报总结（2017/05/15~2017/05/28）

核心内容

本报告分析了2017年5月15日至5月28日银行理财市场的主要动态，涵盖非同业、人民币、结构性、净值型及外币理财产品的情况。整体来看，银行理财市场流动性需求依旧旺盛，产品发行量和收益率均呈现上升趋势。

主要观点

理财市场整体情况：
2017年5月15日至5月28日期间，非同业封闭式预期收益型理财产品发行量为4421只，环比增加228只；结构性预期收益型产品发行271只，环比减少24只；净值型产品发行33只，环比减少9只。预计6月非同业理财业务增速将继续小幅回升。
收益率走势：
所有期限的理财产品平均预期收益率上限均迈入“4%”时代，收益率整体上行，其中1个月期限产品涨幅最大，达37BP。受MPA考核临近及美元加息预期影响，市场对资金面波动担忧加剧，但央行表示将通过MLF和逆回购操作维持流动性稳定。
产品类型分析：
- 人民币封闭式预期收益型产品：国有银行发行量环比上涨16.13%，股份制银行持续收缩，城商行和农村金融机构发行量上升。3个月期限产品的平均收益率最高，为4.61%。
- 结构性预期收益型产品：外资银行发行量保持领先，占比达40.39%。3个月期限产品的平均收益率上限分别为国有银行5.38%、股份制银行4.47%、农村金融机构4.00%、外资银行4.45%。挂钩标的以股票/指数为主，占比35.23%，挂钩利率产品占比下降，表明市场对高风险高收益产品的偏好增强。
- 净值型理财产品：发行量为33只，开放式产品占比提升至39.33%。尽管发行量环比减少，但其发展势头良好，多家银行表示将大力发展此类产品以响应监管要求。
- 外币理财产品：美元产品占比最高，达77.46%。6-12个月期限美元理财产品的平均预期收益率为2.06%，环比上升5BP；澳元、港币、英镑产品收益率均出现不同程度的下降。