20221023-光大证券-公用事业行业周报_降成本增发电量_火电运营商Q3盈利边际改善_7页_938kb

报告摘要

本报告主要分析了2022年10月第二周公用事业行业，尤其是电力板块的市场表现及行业动态。重点讨论了火电运营商第三季度盈利边际改善的现象，并对新能源电力板块的进展进行了概述。

SW公用事业一级板块：本周下跌1.92%，在31个SW一级板块中排名第18。
沪深300指数：本周下跌2.59%，整体市场表现不佳。
子板块表现：
- 火电：下跌2.21%
- 水电：下跌3.05%
- 光伏发电：下跌0.02%
- 风力发电：上涨0.87%
- 电能综合服务：下跌0.86%
- 燃气：下跌6.14%

涨幅前五：乐山电力 (+5.81%)、粤电力A (+5.47%)、世茂能源 (+5.3%)、大连热电 (+3.97%)、福能股份 (+3.94%)
跌幅前五：水发燃气 (-18.55%)、德龙汇能 (-17.69%)、内蒙华电 (-13.38%)、ST浩源 (-12.61%)、长春燃气 (-10.26%)

火电运营商三季度运营数据：
- 华能国际：Q3上网电量1,236.02亿千瓦时，同比增长6.89%；前三季度累计上网电量3,201.46亿千瓦时，同比下降1.15%；前三季度平均上网电价507.01元/兆瓦时，同比上升21.32%。
- 华电国际：前三季度累计发电量1,671.52亿千瓦时，同比增长3.52%；上网电量1,566.55亿千瓦时，同比增长3.32%；平均上网电价516.56元/兆瓦时。
- 国投电力：前三季度累计发电量1,183.65亿千瓦时，同比增加3.08%；平均上网电价0.350元/千瓦时，同比增加10.10%。
- 三峡能源：前三季度营业总收入174.06亿元，同比增长48.27%；归属于上市公司股东的净利润61.70亿元，同比增长36.53%。
- 华润电力：9月售电量146.14亿千瓦时，同比增长5.9%；前三季度售电量1,381.60亿千瓦时，同比增长4.8%。
- 内蒙华电：前三季度营业总收入172.37亿元，同比增长30.27%；营业利润22.16亿元，同比增长1333.53%；归母净利润15.58亿元，同比增长537.22%。
- 赣能股份：Q3归母净利润1.1-1.5亿，环比大幅提升，同比扭亏为盈。
- 建投能源：Q3归母净利润3.44亿，同比、环比均扭亏为盈。
- 皖能电力：Q3归母净利润1.4-2亿，同比扭亏为盈，环比提升。

传统电力板块：
- 广东清远电厂二期扩建项目获核准，总投资72.49亿元。
- 宣威市第二生活垃圾处理工程竣工投产，设计处理能力500吨/日。
- 洪湾电厂二期天然气热电联产项目开工，标志着进入工程实施阶段。
- 黄陵矿业店头电厂二期扩建项目获核准，计划2026年建成投产。
- 大唐金华天然气发电项目获核准，总装机规模为100万千瓦。
新能源电力板块：
- 京能集团100万千瓦荒漠治理风电项目获核准，总投资约69.4亿元。
- 浙江台州1号海上风电项目开工，总装机容量30万千瓦，计划2023年投产。
- 浙江绍兴柯桥区绿电熔盐储能试点项目投运，年发电量3200万千瓦时，年减排二氧化碳约14.5万吨。

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级

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