> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年04月28日） ## 一、核心内容概述 本日报主要分析铂和钯的期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品走势，结合宏观消息和市场评论，给出对铂、钯的短期和长期投资策略建议。整体来看，铂钯价格在短期受到多重因素扰动，但长期仍维持看多逻辑。 --- ## 二、期货市场表现 | 合约 | 现价 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | |------------|--------|----------|--------|---------|--------|--------| | pt2606 | 509.05 | 498.30 | 6.15 | 1.22% | 13708 | 4097 | | pt2608 | 508.30 | 496.75 | 6.05 | 1.20% | 13708 | 315 | | pt2610 | 508.60 | 499.70 | 0.40 | 0.08% | 13708 | 75 | | pd2606 | 364.00 | 359.65 | 2.25 | 0.62% | 5290 | 2836 | | pd2608 | 366.50 | 360.40 | 4.25 | 1.17% | 5290 | 45 | | pd2610 | 367.65 | 362.00 | 3.40 | 0.93% | 5290 | 23 | - 铂和钯期货价格整体上涨，其中铂2606、2608合约涨幅较大，钯2606合约涨幅较小。 - 持仓量保持稳定，成交量有所下降，显示市场活跃度降低。 - 现货升贴水为正值，表明期货价格高于现货价格。 --- ## 三、现货市场表现 | 品种 | 前收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|----------|--------|---------| | 上海铂 | 510.91 | 7.65 | 0.015% | | 伦敦铂 | 1996.00 | -33.00 | -0.016% | | 周大福铂 | 784.00 | 2.00 | 0.003% | | 老凤祥铂 | 850.00 | 0.00 | 0.000% | | 中国钯 | 360.00 | 5.00 | 0.014% | | 俄罗斯钯 | 3569.22 | -53.74 | -0.015% | - 上海铂和中国钯价格小幅上涨，伦敦铂价格下跌。 - 铂/钯比值维持在1.42左右，未出现明显变化。 - 现货市场整体呈现小幅波动，铂价格相对稳定，钯价格受市场情绪影响较大。 --- ## 四、库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------------------|------------|------------|--------| | NYMEX铂库存量（盎司） | 497,705.46 | 492,600.68 | +5104.8| | NYMEX铂注册仓单（盎司） | 275,161.37 | 275,161.37 | 0.0 | | 金交所铂成交额（万元） | 3,574.58 | 8,207.08 | -4632.5| | 金交所铂成交量（千克） | 70.00 | 162.00 | -92.0 | | NYMEX钯库存量（盎司） | 239,652.48 | 239,652.48 | 0.0 | | NYMEX钯注册仓单（盎司） | 203,694.63 | 203,694.63 | 0.0 | - 铂库存量上升，钯库存量保持不变。 - 金交所铂成交额和成交量均下降，显示市场交易活跃度降低。 --- ## 五、相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |--------------|--------|----------|--------| | 沪金2606 | 1039.42| 1032.12 | +7.30 | | 沪金2608 | 1042.02| 1034.82 | +7.20 | | 沪金2610 | 1044.90| 1036.98 | +7.92 | | 沪银2606 | 18820.00| 18442.00 | +378 | | 沪银2608 | 18798.00| 18405.00 | +393 | | 沪银2610 | 18776.00| 18388.00 | +388 | - 沪金和沪银价格均上涨，市场整体偏多。 - 铂钯价格受美元走强压制，短期震荡加剧。 --- ## 六、宏观消息 1. **中东局势紧张**：以军战机轰炸黎巴嫩，霍尔木兹海峡关闭，局势升级。 2. **美联储利率决议**：维持利率在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。 3. **美联储人事变动**：特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，但参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯表示将阻止提名，除非撤销对鲍威尔的调查。 4. **美元指数走势**：美元指数小幅下跌，但整体仍偏强，压制贵金属价格。 --- ## 七、评论及策略 - **短期波动原因**：特朗普提名凯文·沃什为美联储主席引发市场对政策路径的担忧，沃什强调物价稳定和货币政策独立性，宽松预期低于市场预期。 - **长期看多逻辑**： - 铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能约束支撑价格。 - 钯供应刚性，混动需求及排放政策推动需求增长。 - 全球央行购金潮延续，中国央行连续17个月增持，铂钯储备价值凸显。 - 格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性支撑。 - **风险提示**：需警惕提名进程、外盘回调及市场流动性变化等短期风险。 --- ## 八、风险提示与免责声明 - **风险提示**：报告基于市场分析，存在预测偏差、宏观环境及产业链不确定性等风险。 - **免责声明**：报告信息来源于第三方，不保证其准确性或完整性，投资者需谨慎决策，自行承担风险。 --- **资料来源：Wind，申银万国期货研究所**