港股美股市场数据周报：美股估值创历史新高-20200829-兴业证券-29页_3mb

报告摘要

港股与美股市场周报总结（2020年8月29日）

核心内容概览

本报告为2020年8月24日至8月28日期间港股与美股市场数据监测及分析，涵盖市场表现、估值水平、资金流动、投资者情绪、利率与汇率、信用利差及CDS利差等方面，旨在为投资者提供市场动态与投资策略参考。

主要观点

一、港股市场监测

股指表现：
- 恒生科技指数本周上涨5.7%，恒生大型股上涨2.7%，恒生综合指数上涨2.3%。
- 恒生小型股和恒生国企指数分别下跌0.4%和0.3%。
- 行业方面，资讯科技业、必需性消费业和医疗保健业领涨，电讯业、能源业和公用事业领跌。
估值水平：
- 恒生指数预测PE为12.0倍，PE(TTM)为12.7倍，PB为1.0倍。
- 恒生国指预测PE为8.8倍，PE(TTM)为8.9倍，PB为1.0倍。
- 恒生指数PE(TTM)处于2002年以来的1/4分位数至中位数之间，PB处于历史低位。
资金流动：
- 港股通资金净流入123亿人民币，主要流入计算机、餐饮旅游和电子元器件板块，流出纺织服装、医药和传媒。
- 南向资金净买入前十大个股包括腾讯控股、美团点评-W、小米集团-W等，净卖出前十大个股包括威高股份、微创医疗、瑞声科技等。
- 基金资产总值排名前十的股票型ETF基金净流出16.7亿美元。
投资者情绪：
- 恒生波指为23.8，处于历史相对高位；主板周平均卖空成交比为14.0%，与上周持平。
利率与汇率：
- HIBOR隔夜利率上升30bp至0.35%，7天利率上升34bp至0.47%，1个月利率上升12bp至0.37%。
- 美元兑港元汇率为7.7504；USDCNH一年期风险逆转指数为3.78，处于2011年以来的64.9%分位数。
中资美元债数据：
- 彭博巴克莱中资美元债回报指数上涨0.1%至206.4；投资级回报指数下跌0.2%至185.8；高收益回报指数上涨0.7%至255.6。
- Markit iBoxx非金融企业、金融企业和房地产企业中资美元债回报指数均有所上涨或持平。

二、美股市场监测

股指表现：
- 美股重要指数全部上涨，中概股指数上涨6.4%，纳斯达克指数上涨3.4%，标普500指数上涨3.3%。
- 行业方面，电信服务、信息技术和金融领涨，公用事业下跌0.7%。
估值水平：
- 标普500预测市盈率为26.9倍，创历史新高，高于互联网泡沫时期的26.3倍。
- 标普500市盈率(TTM)为27.3倍，高于1990年以来的3/4分位数。
- 中概股预测市盈率为51.4倍，高于2015年以来的3/4分位数。
资金流动：
- 聪明钱指数上涨1.2%至15884点。
- 通过ETF流入美股的资金净流量为-23.8亿美元，通过长期共同基金流入美股的资金净流量为-134.0亿美元。
投资者情绪：
- 美股个股期权看跌看涨成交量比例为1.5，处于2014年7月以来的15%分位数。
- VIX指数为23.0，处于2014年7月以来的87.3%分位数，处于历史高位。
纯因子收益：
- 波动率、规模和交易活动因子领涨；动量和分红因子领跌。
- 近一月波动率因子占优，动量和分红因子跑输。
流动性数据：
- 美联储资产负债表规模为7.04万亿美元，较前一周减少203亿美元。
- SOFR为0.07%，与上周持平；LIBOR-OIS利差为0.17%。

三、全球资产市场表现

跨资产表现：
- 农产品 > 股票 > 工业金属 > 原油 > 黄金 > 债券。
股票市场表现：
- 印度、巴西和南非领涨，马来西亚、菲律宾和土耳其领跌。
债券市场表现：
- 海外主要发达国家/地区10年期国债收益率均上涨，美国上涨10.0bp，意大利上涨8.0bp。
大宗商品表现：
- 布伦特原油价格上涨1.6%，黄金价格上涨1.3%。
汇率市场表现：
- 美元指数下跌0.9%，摩根大通新兴市场汇率指数上涨1.7%。
- 新兴市场国家汇率多数上升，阿根廷比索下跌。

四、信用利差及CDS利差数据跟踪

新兴市场信用利差：
- 彭博巴克莱新兴市场主权债信用利差下降3bp至4.13%。
- 公司债信用利差下降9bp至3.85%。
- 高收益债信用利差下降10bp至7.08%。
新兴市场国家CDS利差：
- 巴西、印度、土耳其、墨西哥、南非、俄罗斯等国家CDS利差有所下降。
欧美企业债信用利差：
- 美国高收益债利差OAS下降26bp至4.8%。
- 欧洲高收益债利差OAS下降13bp至4.5%。
欧美综合企业债CDS利差：
- 欧洲企业债CDS下降8.8bps至306.5bps。
- 美国高收益债CDS下降23.8bps至368.4bps。
瑞信与德银CDS利差：
- 瑞信CDS利差下降5.0bp至49.1bps。
- 德银CDS利差下降7.7bp至306.1bps。
美国五大投行CDS利差：
- 摩根大通、摩根士丹利、花旗集团、美银美林等利差有所下降。
油气公司CDS利差：
- 埃克森美孚、斯伦贝谢等公司CDS利差下降，俄罗斯石油公司CDS利差上升。
美国航空公司CDS利差：
- 波音、美国航空等公司CDS利差显著下降或上升。
美国房地产公司CDS利差：
- 霍顿房屋公司CDS利差下降，普尔特房屋公司CDS利差上升。