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中国制造业PMI与机械行业周报总结

核心内容

2021年1月中国制造业PMI为 51.3%，表明制造业继续保持扩张态势。该数据由国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布，比上月回落0.6个百分点，但仍连续11个月位于临界点以上。

行业走势

• 沪深300 上涨 1.80%
• 申万机械设备板块 下跌 0.43%，跑输大盘 2.23个百分点
• 在申万一级行业中排名第 12位
• 18个子行业 中 2涨16跌
• 表现较好的子行业：工程机械（上涨 5.25%）、纺织服装设备（上涨 3.15%）

估值情况

• 申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 31.41倍
• 相对沪深300的估值溢价率为 95%

重点个股表现

涨幅居前：

• 泰坦股份：61.17%
• 矩子科技：33.25%
• 杭氧股份：28.44%
• 哈工智能：27.90%
• 杰克股份：24.02%

跌幅居前：

• 优利德：-23.77%
• 台海核电：-22.64%
• 国机通用：-21.76%
• 冀凯股份：-21.37%
• 华昌达：-19.49%

行业重要信息

1. 1月中国制造业PMI为51.3%，制造业持续扩张。
2. 北京拟提前实施非道路国四排放标准，自2021年12月1日起，560kW以下非道路移动机械需满足国四标准。

公司重要信息

1. 卓郎智能 与新疆中泰集团签订约 25亿元 纺纱设备合同，预计分两年完成。
2. 高测股份 拟投资 1.83亿元 建设光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地。
3. 天海防务 子公司签署 12份 干货船建造合同，金额合计约 69,212万元。

行业策略与个股推荐

工程机械

• 2020年挖掘机销量 32.76万台，同比增长 39%
• 国四排放标准预计 2022年底实施，将带动更新需求
• 全球小松挖掘机开工小时数回暖，出口数据反弹
• 2021年挖掘机销量预计增长10%
• 推荐个股：三一重工（600031）、建设机械（600984）、恒立液压（601100）

工业机器人

• 2020年工业机器人产量 23.7万套，同比增长 19.1%
• 人口红利消退 + 机器人价格下降，推动机器换人趋势
• 推荐个股：绿的谐波（688017）、拓斯达（300607）

半导体设备

• 中美博弈 加剧，半导体行业成为关键领域
• 国内发展重心从 先进制程 转向 成熟制程自主可控
• 台积电上调资本支出，利好半导体设备行业
• 推荐个股：北方华创（002371）、中微公司（688012）

风险提示

• 疫情全球蔓延
• 宏观经济增速低于预期
• 原材料价格波动
• 全球贸易摩擦

投资评级说明

其他信息

• 渤海证券研究所 联系信息包括天津与北京两个办公地点，提供多个行业研究团队联系方式。