20230206-湘财证券-机械行业周报_1月我国制造业PMI重回扩张区间_13页_986kb

机械行业周报总结

核心内容

2023年1月，我国制造业PMI重回扩张区间，显示制造业景气度明显回升。同时，机械设备行业整体表现优于大盘，其中锂电专用设备、机床工具、仪器仪表、激光设备等细分板块涨幅显著。行业评级为“增持”，建议关注多个细分领域。

主要观点

• 制造业景气度回升：1月我国制造业PMI为50.1%，较前值上升4.1个百分点，重回扩张区间。PMI新订单指数为50.9%，较前值上升7.0个百分点，显示市场需求回暖。
• 海外制造业疲软：1月美国ISM制造业PMI为47.4%，连续3个月低于荣枯线；摩根大通全球制造业PMI为49.1%，连续5个月低于50%荣枯线，显示海外制造业仍处于收缩状态。
• 行业处于复苏阶段：制造业利润总额和固定资产投资增速保持平稳，表明行业正处于筑底转复苏阶段，企业融资端已出现回暖迹象。
• 细分板块表现亮眼：自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等细分行业需求增长明显，尤其受益于政策支持、终端需求高景气及低基数等因素。
• 投资建议：基于制造业复苏预期和细分行业增长潜力，建议投资者关注机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等板块。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周机械设备行业上涨3.1%，跑赢沪深300指数4.1个百分点。
• 表现较好的细分板块包括：锂电专用设备（+6.4%）、机床工具（+6.1%）、仪器仪表（+5.9%）、激光设备（+5.3%）、其他自动化设备（+5.0%）。
• 截至2023年2月3日，机械设备行业PE(TTM)为32.7倍，位于2012年至今63.8%分位数。其中，机器人、其他自动化设备、工程机械整机等细分板块市盈率分位数较高。

2. 基本面数据

2.1 下游宏观需求指标

• 制造业PMI和新订单指数均显示回升，表明市场需求增强。
• 出口金额增长与工业企业产成品存货增速呈现正相关，显示外需持续。
• 基建投资维持高位，地产支持力度加大，有利于工程机械行业增长。

2.2 大宗商品价格

• 大宗商品价格波动对行业影响有限，但需关注原材料成本变化。

2.3 各细分行业数据

• 工程机械：挖掘机销量和开工小时数回升，装载机和汽车起重机销量增长，显示行业复苏迹象。
• 锂电设备：新能源汽车销量和动力电池产量持续增长，锂电设备需求旺盛。
• 光伏设备：光伏组件出口量增长显著，显示出口市场对光伏设备需求强劲。
• 半导体设备：全球及我国半导体销售额保持增长，但增速放缓。
• 机床工具：金属切削机床和成形机床产量增长，显示制造业设备需求回暖。
• 自动化设备：工业机器人产量增长，显示自动化行业复苏。
• 能源及重型设备：油气开采和煤炭采选业利润和投资增速保持增长，但受行业周期和疫情等因素影响，部分企业业绩下滑。

行业要闻

1. 智能服务机器人市场增长：预计2023年中国智能服务机器人市场规模将达735亿元，教育、物流、康养领域需求旺盛。
2. 灯塔工厂示范效应：中国拥有50家“灯塔工厂”，代表全球智能制造和数字化最高水平，为制造业转型提供参考。
3. 充换电一体站投运：江苏首座超大型充换电一体站投运，推动新能源汽车能源补给体系建设。

公司公告

• 三一重工：2022年归母净利润预计40亿元至46亿元，同比下降66.8%至61.8%。
• 河北工大科雅：2022年归母净利润预计4,000万元至4,500万元，同比下降47.7%至53.5%。
• 广州市昊志机电：2022年归母净利润预计3,500万元至5,200万元，同比下降62.7%至74.9%。
• 新天科技：2022年归母净利润预计2.3亿元至2.9亿元，同比下降30%至45%。

风险提示

• 国内经济增长不及预期。
• 全球经济陷入衰退。

投资建议

• 短期：制造业PMI回升、企业融资回暖，通用自动化需求有望回暖，工程机械销量增长可期。
• 中长期：光伏、动力电池终端需求高景气，产业链各环节投资热度不减，相关公司业绩有望持续增长。
• 建议关注板块：机床工具、自动化设备、工程机械、锂电设备、光伏设备等。

分析师声明

• 本报告由湘财证券研究所发布，分析师具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于合法获取的信息，但不保证信息的来源、准确性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接损失责任。

投资评级体系

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容可能根据最新信息进行更新或修订，但未必发布。
• 报告不构成投资建议，不承担投资风险责任。