20230701-国金证券-机械行业研究_6月制造业PMI49_环比小幅回升_16页_1mb

行情回顾
SW机械设备指数上周上涨278%，年初至今上涨1344%，在申万行业中排名前列。沪深300指数同期下跌0.56%。

核心观点

1. 制造业PMI回升：6月制造业PMI为49%，环比小幅回升0.2个百分点，生产与新订单指数同步改善，制造业景气度回升。
2. 全球需求疲软：5月日本机床订单大幅下降，中国机床订单需求持续走弱，反映全球制造业需求承压。
3. 氢能技术突破：我国首次高压力纯氢管道试验成功，为氢能运输提供技术支撑。

投资建议

1. 机器人赛道：AI技术与政策支持推动人形机器人市场爆发，核心产业链（如电机、减速器、传感器等）需求增长。
2. 重点公司：推荐国机精工（轴承+超硬材料）、埃斯顿（工业机器人）、秦川机床（产业升级）、华中数控（国产数控系统）、中国船舶（造船周期复苏）。
3. 细分领域：工程机械、锂电设备、激光设备、油服装备等板块景气度较高。

风险提示
宏观经济波动、原材料价格变化、政策不及预期、海外市场下行等风险需关注。