新能源汽车提速在即，动力电池掘金浪潮来临_42页__3mb

新能源汽车与动力电池行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要围绕新能源汽车及动力电池行业发展现状、市场格局、技术趋势和投资建议展开分析，旨在为投资者提供关于动力电池产业链各环节的深入洞察。

主要观点

• 新能源汽车发展迅速：自2011年起，我国新能源汽车产销量持续增长，2016年动力电池出货量达到30.5GWh，同比增长79.4%；2017年新能源汽车市场在短期低迷后重新回暖，动力电池装机量显著上升。
• 动力电池产能扩张明显：随着新能源汽车市场的扩张，动力电池企业积极扩产，预计2019年我国动力电池产能将突破300GWh。产能利用率整体不高，但龙头企业如比亚迪和宁德时代利用率较高。
• 三元锂电池成为主流趋势：三元锂电池在能量密度方面优于磷酸铁锂电池，成为新能源乘用车的首选。政策推动下，三元电池的市场占比持续上升，预计未来将进一步扩大。
• 全球新能源汽车浪潮开启：各国政府出台多项政策支持新能源汽车发展，推动其销量快速增长。不少国家已制定燃油车禁售时间表，加速新能源汽车替代进程。
• 产业链结构清晰：锂电池产业链由上游原材料、中游电池材料（正极、负极、隔膜、电解液）和下游应用（消费电子、新能源汽车、储能）组成，各环节均具备投资潜力。

关键信息

一、新能源汽车与动力电池的关系

• 新能源汽车的快速发展直接带动动力电池需求增长，2016年动力电池出货量增长79.4%，2017年1-8月装机量同比增长73.4%。
• 2017年新能源汽车销量为32.0万辆，同比增长30.2%，其中纯电动乘用车销量占比达82%，成为动力电池市场的主要推动力。

二、动力电池市场格局

• 2016年动力电池产能利用率约为30%，但比亚迪和宁德时代的利用率分别高达69%和78%，显著高于行业平均水平。
• 市场集中度快速提升，2016年前五家动力电池企业占比达67.8%，预计未来将进一步向龙头企业集中。
• 三元锂电池凭借更高的能量密度优势，逐渐成为新能源乘用车的主流选择，2017年8月三元电池装机量占比达46.57%。

三、全球新能源汽车发展

• 2016年全球新能源汽车销量突破75万辆，2017年预计超过100万辆，增速显著。
• 挪威、德国、印度、英国、法国等国家陆续出台燃油车禁售政策，推动新能源汽车发展。
• 各大汽车厂商纷纷布局新能源汽车，预计到2025年全球新能源汽车销量将达到570万-820万辆。

四、动力电池产业链投资建议

• 正极材料：三元材料因其高能量密度成为主流，推荐杉杉股份和当升科技。
• 负极材料：人造石墨为主流，推荐中科电气和璞泰来。
• 隔膜：湿法隔膜成为主流，推荐星源材质、长园集团和创新股份。
• 电解液：产能向中国集中，推荐新宙邦和天赐材料。

风险提示

1. 政策落地不及预期
2. 新能源汽车销量不及预期
3. 市场竞争激烈

结论

随着新能源汽车市场持续增长和全球政策推动，动力电池行业迎来快速发展期。三元锂电池凭借其高能量密度优势，成为未来市场的主要方向。动力电池市场集中度提升，龙头企业优势明显，行业整合趋势显著。投资建议聚焦于正极材料、负极材料、隔膜和电解液等关键环节，重点关注具备技术优势和产能扩张能力的企业。