20240921-财通证券-农业重点数据跟踪周报_需求偏弱畜禽价格偏弱_仍看好养殖景气持续_12页_871kb

农林牧渔行业投资策略周报总结

概述

本周农林牧渔板块整体表现偏弱，周跌幅约-0.37%，但分析师维持“看好”评级，认为需求疲软导致畜禽价格承压，短中期价格周期可能反转。投资焦点包括生猪养殖、禽类养殖、种业、宠物食品等细分领域。核心观点强调养殖景气有望持续，同时需关注宏观风险。

生猪养殖

猪价震荡下行，中秋节后供应充足、消费乏力，二次育肥出栏积极但补栏谨慎。8月能繁母猪存栏增速放缓（月环比+0.32%），出栏均重上行至125.97kg。价格端，8月底商品猪出栏价周环比跌3.4%，养殖利润高企，但企业现金流压力存在。中长期，产能回补慢支撑景气度，推荐关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧。

禽类养殖

白羽肉鸡价格调整，需求疲软导致毛鸡养殖利润转负（-3.11元/羽）。8月祖代引种大幅减少（同比-48.5%），未来价格可能随猪价反弹共振。建议关注圣农发展、益生股份。

动保与种业

动物疫病防控需求触底回升，疫苗新品研发顺利，推动行业成长。种业方面，转基因产业化加速，USDA上调大豆产量预期，关注大北农、隆平高科等公司Q3预收款和业绩。风险包括原材料价格波动。

宠物食品

出口数据逐步改善（如猫粮、狗粮出口同比增），内销增长强劲，2024年上半年宠物行业销售亮眼，头部公司市占率提升。推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。潜在风险包括需求波动。

风险提示

主要风险包括原材料价格波动、动物疾病（如猪瘟、禽流感）及极端灾害，这些可能影响产业链稳定和盈利水平。

投资建议

维持“看好”评级，重点配置生猪养殖和景气度回升的动保种业板块，短期关注宠物食品的市场机会。需警惕价格波动和供需失衡风险。