20230813-财通证券-农业重点数据跟踪周报_猪价上行乏力_产能持续去化_建议配置畜禽养殖_13页_1mb

农林牧渔/行业投资策略周报

核心观点
本周农林牧渔收于298734点，周涨跌幅为-256%，在经济下行压力下估值仍在持续修复，预计三季度仍将受益于政策托底同比增速为正。

分板块观点

• 生猪养殖
  当前现状 供应端二次育肥入场周期仍在延续，母猪产能环比去化但淘汰力度放缓，出栏均重下行叠加情绪谨慎导致当前盈亏平衡价差偏高
  未来趋势 建议配置"高弹药"养殖企业，但短期供需博弈加剧，缺乏持续化上涨动因

• 禽类养殖
  当前现状 养殖成本压缩带动利润修复，政府战略收储+饲料成本回落支撑末梢价格
  未来趋势 产能去化+禽价反转三连击，年内处于业绩拐点超预期起点

(重点数据提取)

能繁母猪| 7月存栏环比-0.22%| 三季度收储进度70%
商品猪价格| 8月10日17.37元/kg| 周环比+5.4%
养殖盈利| 自繁自养6955元/头转盈| 散养户亏损压缩

分析师建议

• 暂停观望阶段，建议关注:
  ▷ 行业边际改善能够持续的游戏票
  ▷ 公允价值切换至合理估值水平的殖票
  ▷ 地方特色种业ETF捕获行情

(研报结论)
维持行业看好评级，但建议在政策市背景下侧重财政工具改进受益板块，推荐组合布局农林牧渔组合。