20230611-财通证券-农业重点数据跟踪周报_产能持续下行_建议配置畜禽养殖_13页_1mb

农林牧渔行业投资策略周报总结

1. 行业概况

• 农林牧渔本周涨跌幅为0.36%，沪深300涨跌幅为-0.65%。
• 细分板块表现分化：渔业涨幅最大（25.3%），动物保健II跌幅最大（-36.4%）。

2. 细分板块分析

2.1 生猪养殖

• 现状：猪价震荡调整，行业持续亏损（如自繁自养亏损-321.8元/头），出栏体重下降。
• 产能：5月能繁母猪存栏环比下行（涌益数据-0.93%），企业资金压力较大，或有产能优化。
• 中长期：供给扩张阶段结束，未来猪价上行趋势确定性增加，看好板块盈利回升。

2.2 禽类养殖

• 现状：毛鸡及鸡苗价格震荡，需求支撑较弱。
• 祖代引种：5月引种量偏少，产能去化已传导至鸡苗销量。
• 价格与利润：白羽肉鸡主产区均价9.23元/kg（周环比-0.21%），养殖利润-0.086元/羽。

2.3 动保行业

• 景气度：销量回升推动业绩改善，产品周期向好。
• 数据：圆环、伪狂犬批签发同比提升（圆环+42%，伪狂犬+29%），疫苗创新（亚单位疫苗）加速。

2.4 种业

• 转基因：商业化落地预期加强，试验面积扩大。
• 数据：玉米、大豆现货价格上涨，关注转基因性状效果。

2.5 宠物行业

• 外销：出口环比改善。
• 内销：宠物食品线上销售高速增长（618活动同比预销量增长592%），自主品牌势头强劲。

3. 关键数据与事件

• 猪价周环比跌幅达0.76%，二元母猪价格跌1.6%。
• USDA上调玉米和大豆产量预期，大宗原料价格波动风险需关注。
• 禽类屠宰场开工率7.9%，禽流感疫情仍在发酵。

4. 投资建议

• 看好标的：牧原股份、温氏股份、新希望、圣农发展、科前生物。
• 关注点：生猪产能优化、禽类价格企稳、动保行业技术突破、转基因商业化进展。

5. 风险提示

• 大宗原料价格波动、动物疫病、极端灾害。