20211012-万联证券-电气设备行业周观点_新势力销量再创纪录_光伏产业链价格持续攀升_12页

新势力销量再创纪录，光伏产业链价格持续攀升

行业概况

2021年9月27日至10月8日期间，电气设备行业整体表现不佳，涨幅为-1.24%，低于同期沪深300指数涨幅1.66%，跑输2.9个百分点。在申万28个行业板块中，该行业位列第14位，总体表现一般。

核心内容与主要观点

新能源汽车

• 行业表现：8月全球动力电池装机量为25.2GWh，环比上涨11.5%。宁德时代、LG和松下分别以8.6、5.4和2.8GWh占据前三。
• 企业动态：特斯拉三季度交付量达24.13万辆，创历史新高；新势力车企9月销量均创新高，蔚来1.06万辆（+80.7%），小鹏1.04万辆（+44.3%），哪吒7699辆（+16.4%）。
• 投资建议：关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）和璞泰来（603659）。

新能源发电

• 光伏行业：
  • 中环9月30日公布的166单晶硅片价格为5.77元/片，上涨9.5%；210单晶硅片价格为9.1元/片，上涨9.2%。
  • 通威10月9日公布的166电池价格为1.06元/W，上涨5.7%；210电池价格为1.12元/W，上涨7.7%。
  • 3.2mm光伏玻璃价格涨至30元/平米，组件报价超过2元/W。
• 风电行业：
  • 浙江省政府提出“十四五”期间实施“风光倍增工程”，新增4.5GW风电装机，主要为海上风电。
• 投资建议：关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）和京运通（601908）。

氢能

• 行业进展：北京燕山石化接收37台国产氢燃料电池叉车并投入生产，实现氢燃料电池叉车的批量化商业应用。
• 政策支持：冬奥会推动下，京津冀地区氢能产业有望迎来增长。
• 投资建议：关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）和美锦能源（000723）。

电气设备

• 政策动向：国务院调整市场交易电价上下浮动范围至不超过20%，对高耗能行业价格不受上浮20%限制；完善能耗双控机制，新增可再生能源消费不纳入能源总量。
• 行业展望：限电情况有望改善，行业投资逻辑向好。

关键信息

• 行业整体表现：电气设备行业周涨幅为-1.24%，跑输沪深300指数。
• 子行业表现：储能设备涨幅最大（4.35%），电源设备涨幅为0.13%。
• 个股表现：国电南自涨幅最高（23.55%），融钰集团跌幅最大（-21.72%）。
• 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源汽车安全风险、光伏市场解封不及预期、原材料价格波动、海上风电审批和开工不及预期、风电项目并网不及预期、光伏装机增长不及预期、电网投资不及预期。

投资策略及重点推荐

• 新能源汽车：建议关注宁德时代（买入）、当升科技（增持）、璞泰来（增持）。
• 新能源发电：建议关注隆基股份（买入）、通威股份（买入）、晶澳科技（买入）、福莱特（买入）、京运通（买入）。
• 氢能：建议关注亿华通（买入）、潍柴动力（增持）、美锦能源（增持）。
• 电气设备：建议关注金风科技（买入）、明阳智能（买入）、广大特材（买入）、东方电气（买入）、振江股份（增持）。

总结

本周电气设备行业整体表现一般，但新能源汽车和新能源发电板块表现突出，尤其在光伏产业链价格持续上涨和新势力销量创新高的背景下，行业仍保持较高景气度。政策层面的支持为行业带来积极影响，尤其是电价调整和能耗双控机制的优化，有助于改善行业环境。建议重点关注新能源汽车产业链、光伏组件及辅材、风电设备及氢能相关企业。同时，需关注市场风险和政策执行情况。