20210517-万联证券-电气设备行业周观点_电动车产销持续创纪录_光伏产业链价格继续上扬_11页_927kb

电动车产销持续创纪录，光伏产业链价格继续上扬

核心内容概览

2021年5月10日至16日期间，电气设备行业整体表现一般，涨幅为0.24%，低于同期沪深300指数2.29%的涨幅，行业排名位于申万28个一级行业板块的第19位。尽管整体表现不佳，但新能源汽车、新能源发电、氢能和电气设备等子行业仍表现出较强的发展势头。

主要观点

新能源汽车

• 产销持续高涨：2021年4月，新能源汽车完成产销21.6万辆和20.6万辆，同比增长1.6倍和1.8倍，刷新当月历史记录。
• 动力电池装车量激增：4月我国动力电池装车量达到8.4GWh，同比增长134%；其中铁锂电池装车量同比增长244.5%，表现突出。
• 行业龙头表现强劲：宁德时代、比亚迪和中航锂电位列动力电池装车量前三。建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）和璞泰来（603659）等企业。

新能源发电

• 光伏与风电装机增长：一季度光伏新增装机5.33GW，风电新增装机6.77GW。
• 光伏产业链价格上扬：硅料价格上涨推动产业链整体价格上行，隆基和中环上调硅片价格，通威上调电池片报价。
• 风电价格下行：风机价格持续下降，最低报价2250元/kW，降价趋势下风电需求有所改善。
• 重点推荐企业：隆基股份（601012）、京运通（601908）、通威股份（600438）、金风科技（002202）和明阳智能（601615）。

氢能

• 战略合作启动：长城控股与中国石化签署氢能战略合作框架协议，双方将在氢能产业、技术和资本领域展开合作，共同推进氢燃料电池汽车示范及加氢站建设。
• 基础设施建设加速：三桶油在氢能板块的布局将助力氢能基础设施的建设，尤其是加氢站的发展。

电气设备

• 充电桩数量增长：截至2021年4月，全国充电设施共计182.7万台，同比增长42%。
• 行业需求上升：充电桩数量的快速增长反映了新能源汽车市场的持续扩张。

关键信息

• 行业表现：电力设备行业整体表现落后于大盘，但部分子行业如新能源汽车和光伏仍保持增长态势。
• 价格趋势：光伏产业链价格持续上扬，硅料、硅片和电池片价格均有上涨。
• 个股表现：上周电力设备行业个股中，三星医疗涨幅最大（39.22%），华仪电气跌幅最大（-15.11%）。
• 风险提示：包括新能源车销量不及预期、新能源汽车安全风险、疫情对光伏市场的影响、原材料价格波动、风电项目审批和开工不及预期等。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注全球动力电池龙头宁德时代、高镍三元正极龙头当升科技、高端负极龙头璞泰来。
• 新能源发电：重点推荐隆基股份、京运通、通威股份，同时关注风电整机龙头金风科技和明阳智能。
• 氢能：长城控股与中国石化合作，推动氢能产业发展，关注相关基础设施建设。
• 电气设备：关注充电设施增长带来的投资机会。

推荐公司估值情况（截至2021年5月14日）

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期