20210606-华创证券-电气设备行业周报_5月造车新势力格局生变_SNEC2021盛大开幕_18页_1mb
报告摘要
电气设备行业周报（20210531-20210606）总结
核心内容概述
本周周报主要聚焦于新能源汽车和新能源发电两大行业，分析其市场动态、价格趋势及投资建议。同时，也对工控及电力设备行业进行了简要回顾。
一、新能源汽车
主要观点
- 行业整体表现：新能源汽车销量持续增长，但部分企业受芯片短缺影响，交付量出现环比下滑。
- 头部企业表现：
- 蔚来：5月销量6711辆，同比增长95.3%，但环比下降5.5%。主要受芯片短缺影响，交付进度迟缓。
- 小鹏：5月销量5686辆，同比增长483%，环比增长10.5%。P7销量创新高，G3销量有所下滑。
- 理想：5月销量4323辆，同比增长101.3%，但环比下降21.95%。新款理想ONE的发布或将提振6月销量。
- 二线企业崛起：
- 哪吒：5月销量4508辆，同比增长551%，首次进入国内新势力销量前三，未来有望打破三强格局。
- 零跑：5月销量3195辆，同比增长1226%，增长势头强劲。
关键信息
- 哪吒汽车销量连续两月超过4000辆，首次超越理想进入前三。
- 零跑汽车5月交付量为3195辆，累计交付量达17803辆。
- 蔚来、理想、小鹏销量环比有所下滑，但整体仍保持增长趋势。
- 新能源汽车是实现碳中和的重要路径，投资建议关注具备全球竞争力的龙头企业及受益于电动化浪潮的锂电池产业链。
二、新能源发电
主要观点
- 产业链价格持续上涨：硅料价格接近210元/千克，组件价格小幅上涨。
- SNEC2021展会亮点：
- 阳光电源：发布光储“1+X”模块化逆变器，提升运维效率。
- 隆基：发布首款TOPCon双面组件Hi-MON，量产功率达570W，转换效率22.3%。
- 晶澳：发布DeepBlue3.0Pro组件，功率达605W，转换效率21.7%。
关键信息
- 硅料、硅片、电池片价格持续上涨，组件价格小幅上涨。
- 光伏板块继续延续涨价趋势，建议关注光伏板块的三大主线：龙头、细分行业龙头、受益于新技术变革的企业。
- 隆基股份、通威股份被列为光伏板块龙头，阳光电源为细分行业龙头，迈为股份、捷佳伟创为受益于新技术的企业。
三、工控及电力设备
主要观点
- 制造业PMI：4月制造业PMI为51.1%，连续14个月保持在荣枯线以上，显示行业仍处于扩张区间。
- 行业表现：整体延续扩张态势，但部分细分领域增速放缓。
- 投资建议：关注特高压等电网基建带来的业绩弹性，推荐平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技；电力物联网建议持续推进，关注国电南瑞。
关键信息
- 4月制造业PMI连续14个月保持在荣枯线以上。
- 大型企业PMI为51.7%，小型企业PMI为50.8%，显示小型企业经营状况有所改善。
- 电力设备及新能源行业过去一周涨幅为1.19%，跑赢沪深300指数1.92个百分点。
四、投资建议
新能源汽车
- 主线1：具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、赣锋锂业、华友钴业、先导智能。
- 主线2：深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源。
- 主线3：受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中伟股份、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质。
新能源发电
- 主线1：竞争能力突出的龙头：隆基股份、通威股份。
- 主线2：细分行业龙头：阳光电源。
- 主线3：受益于新技术变革有望带来增量需求的：迈为股份、捷佳伟创。
五、风险提示
- 全球新能源汽车销量不及预期。
- 全球新能源政策不及预期。
六、行业数据与个股表现
本周板块行情（中信一级）
- 电力设备及新能源：上涨1.19%，跑赢沪深300指数1.92个百分点。
- 新能源汽车：上涨4.42%，涨幅居首。
- 输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电：涨幅为负，其中光伏和风电跌幅较大。
个股涨跌幅
- 涨幅前五：石大胜华（+31.13%）、容百科技（+31.08%）、新纶科技（+30.21%）、多氟多（+29.36%）、厚普股份（+22.13%）。
- 跌幅前五：上海电气（-13.28%）、福斯特（-10.94%）、固德威（-8.94%）、山东威达（-8.79%）、英威腾（-8.39%）。
七、团队介绍
- 组长、首席研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职上汽集团、安信证券，2020年加入华创证券。
- 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职上汽通用、西南证券，2020年加入华创证券。
八、免责声明
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