20151017-兴业证券-钢铁行业周报_钢铁电商类公司可继续持有_18页_1mb

钢铁电商类公司可继续持有总结

核心内容

本报告分析了2015年10月17日钢铁行业的市场表现及未来展望，重点指出钢铁电商类公司仍具投资价值，并建议投资者持有相关股票。报告同时涵盖了国内和国际钢材市场、原材料价格、海运费用、库存变化及下游行业指标等多方面的信息，以评估钢铁行业整体态势。

主要观点

• 市场表现：本周SW黑色金属指数周环比涨幅为5.28%，略低于沪深300的5.81%。部分个股如玉龙股份、久立特材、八一钢铁表现突出，涨幅较大。
• 政策影响：油气管网行业受政策驱动较强，山东钢铁拟转让资产改善财务状况，中钢集团投资巴基斯坦钢铁厂，显示对新兴市场的关注。
• 电商与转型：钢铁电商类公司如上海钢联、欧浦智网等在互联网+背景下仍有上行空间，建议投资者持有。同时，部分钢铁公司如南钢股份、常宝股份有明确的转型预期。
• 宏观经济：国际钢协预测全球钢需求在2015年将下降1.7%，2016年预计增长0.7%。中国经济减速对钢铁行业影响显著，需求持续下降。
• 市场走势：国内钢材市场整体弱势盘整，价格多数下跌，但部分品种如热轧板卷小幅上涨。国际钢材市场同样疲软，美国和欧洲市场均面临下行压力。
• 库存变化：本周全国主要城市钢材库存全线下降，其中螺纹钢库存环比下降5.9%，线材库存下降6.9%，热轧和冷轧库存也有小幅下降。
• 原材料价格：铁精粉、铁矿石等原材料价格持续下跌，海运费用亦有所下降，整体市场环境较为低迷。

关键信息

国内钢材市场

• 螺纹钢：HRB400 20MM价格为1,940元/吨，环比下降1.0%。
• 热轧板卷：3.0mm价格为2,050元/吨，环比上涨2.0%。
• 冷轧板卷：1.0mm价格为2,460元/吨，环比下降0.8%。
• 中板：普20mm价格为1,970元/吨，环比上涨1.0%。
• 铁精粉：迁安66%干基含税价格为540元/吨，环比下降4.4%。
• 库存：螺纹钢总库存为448.36万吨，环比下降5.9%；热轧总库存为254.99万吨，环比下降1.4%；钢材全部库存为1,032.37万吨，环比下降3.7%。

国际钢材市场

• 美国：热卷、冷卷、热镀锌价格均环比下降，市场整体疲软。
• 欧洲：型材价格有下行压力，热卷、冷卷及中厚板价格均下滑。
• 亚洲：韩国、日本、中国等市场钢材价格波动，部分价格稳定或略有上升。

原材料与海运市场

• 铁精粉：迁安66%干基含税价格为540元/吨，环比下降4.4%。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山为11.25美元/吨，环比下降1.9%；西澳-北仑/宝山为4.92美元/吨，环比下降10.1%。
• 其他原材料：主焦煤价格稳定，废钢市场低迷。

库存变化

• 螺纹钢：全国总库存为448.36万吨，环比下降5.9%。
• 线材：全国总库存为86.61万吨，环比下降6.9%。
• 热轧板卷：全国总库存为254.99万吨，环比下降1.4%。
• 冷轧板卷：全国总库存为138.73万吨，环比下降0.1%。
• 中板：全国总库存为103.68万吨，环比下降2.0%。
• 钢材全部库存：全国总库存为1,032.37万吨，环比下降3.7%。

下游行业指标

• 固定资产投资：城镇固定资产投资完成额持续增长，但增速放缓。
• 建筑安装工程：固定资产投资完成额增长显著，但增速有所下降。
• 设备工器具购置：固定资产投资完成额增长，但增速逐渐减缓。

投资建议

• 推荐持有：上海钢联、南钢股份、常宝股份等钢铁电商类公司，因其转型预期和市场潜力。
• 积极关注：凌钢股份、欧浦智网等，因增发和转型预期可能带来投资机会。
• 关注政策驱动：油气管网和一带一路政策可能推动相关公司发展。

估值与前景

• 估值：钢铁行业整体估值较低，但部分公司因转型和政策支持具有较高增长潜力。
• 前景：尽管当前市场低迷，但长期来看，钢铁行业仍有复苏和增长的可能，特别是新兴市场如印度。

总结

本报告指出钢铁电商类公司具备继续持有的价值，建议投资者关注其转型和政策驱动带来的增长机会。同时，钢材市场整体疲软，但部分品种和公司仍具潜力，需结合市场动态和政策变化进行投资决策。