20240430-东吴证券-中国财险-02328.HK-2024年一季报点评_高基数拖累承保与投资两端表现_5页_273kb

中国财险控股有限公司（02328 HK）2024年一季度业绩报告显示，净利润同比下降383%，主要原因包括低温雨雪冰冻灾害事故对承保业务的挑战、交通出行增长的影响，以及资本市场波动拖累投资收益。在新会计准则下，一季度ROE降至25%，同比下降18个百分点，归因于承保利润率从43%降至21%和投资收益率从13%降至8%。与人保、太保、平安等竞争对手相比，公司业绩仍具韧性，但一季度车险业务受灾害和费用控制影响，承保利润同比下降。非车业务因自然灾害增多而受拖累。盈利预测维持2024-2026年归母净利润为29.6亿、32.3亿和34.5亿元，分析师维持“买入”评级，风险提示自然灾害高发和车险市场竞争加剧。