20241016-东吴证券-中国财险-02328.HK-2024年前三季度业绩预增点评_投资收益业绩逐季改善_承保利润缺口持续收窄_5页_491kb

业绩预增，投资收益逐季改善，承保利润缺口持续收窄。
市场数据：跌幅-15%，ROE提升至104%。
分析：高基数拖累一季度承保和投资，但前三季度整体表现良好。
ROE分析：新增承保杠杆、新增投资收益率等是驱动ROE的重要因素。
车险承保盈利改善明显，单季度车险COR降至966%。
非车险业务受自然灾害及宏观经济波动影响，增速放缓。
盈利预测：维持2024-2026年归母净利润296亿、323亿和345亿。
评级：维持买入，未来相对基准指数涨幅预期达15%。
风险提示：自然灾害高发及市场竞争加剧。