20240828-东吴证券-中国财险-02328.HK-2024年中报点评_利润降幅大幅收窄实属不易_车险承保盈利逆势改善_4页_372kb

中国财险发布2024年中报中报全面梳理业绩亮点：尽管受权益市场波动和自然灾害影响，但公司实现了较为出色的业绩改善。2024年上半年，中国财险承保利润同比小幅下降-15.6%，净利润也相应下降，主要是因权益市场震荡导致投资收益承压，以及自然灾害增多压制非车险盈利。值得注意的是，公司主动控制了车险综合成本率降低了0.3个百分点至96.4%，在行业竞争加剧背景下取得逆势改善成绩，同时提升每股分红率，给予投资者一定信心加码公司财务表现的分析：根据新准则下的业绩分解，综合保险成本率上升3.4个百分点，承保利润率由前几年想的利润率下降至，ROE也降至77%，但公司通过降低承保杠杆和优化成本控制来应对风险挑战，保持了良好的资金运用能力。盈利预测与投资建议：报告估测未来三年内公司归母净利润将持续稳步提升，维持“买入”评级，认为公司三季度业绩受高基数影响不大，整体投资前景值得期待风险提示：自然灾害频繁发生及车险市场激烈竞争将继续对公司盈利形成压力