20231116-开源证券-中国财险-02328.HK-中国财险2023年3季度业绩点评_大灾及权益市场拖累净利润_承保成本或仍优于市场_3页_536kb

中国财险（02328HK）2023年第三季度业绩分析总结显示，公司净利润低于市场预期，主要受权益市场下跌和灾害事件影响，但长期壁垒依然稳固。维持“买入”评级，预计全年承保和投资端将改善。

关键点：

• 第三季度归母净利润同比下降262%，亏损87亿元，承保综合成本率上升，总投资收益受权益市场波动拖累。.
• 财险市占率保持在33%，车险和非车险增长放缓，但预计公司成本控制优势将支撑盈利。.
• 维持2023年归母净利润预测295亿元，EPS为13元，PE和PB倍数分别为67和0.9倍，股息率57%，表示较低估值和高分红吸引力。.
• 全年展望积极，宏观经济复苏或改善投资环境，防灾措施预期限制损失。.
• 风险包括信用保证险和大灾事件频率上升，可能压力公司盈利。.