20230904-万联证券-建筑材料行业周观点_地产利好政策有望催化板块行情_23页_2mb

行业核心观点

自7月政治局会议对地产政策表态积极后，地产政策持续推进落地，包括一线城市落实“认房不用认贷”、下调存量房贷利率和首付比例，促进房地产基本面边际改善。建议积极关注地产链相关建材个股。

市场表现

2023年9月1日当周，建筑材料板块整体上涨395%，超额回报显著。细分领域全线上涨，其中玻璃玻纤板块涨幅高达59.4%，水泥制造板块上涨15.6%。个股表现分化，涨幅前三为宏和科技（19.05%）、旗滨集团（14.23%）、法狮龙（13.11%）；跌幅前三为顾地科技（-8.23%）、罗普斯金（-7.42%）、科顺股份（-3.78%）。

细分行业分析

• 水泥行业：价格普遍下跌，2023年9月1日全国PO425散装水泥价格下降11.5%，熟料出厂价格上涨2.22%。产量环比减少，开工负荷同比提升，显示供给端逐步恢复，但需求仍弱。

• 玻璃行业：浮法玻璃和光伏玻璃价格均上涨。9月1日，5mm浮法玻璃均价环比涨0.34%，同比涨20.95%；光伏玻璃均价环比涨76.9%，同比涨18.2%。成本方面，纯碱和动力煤价格上涨，对公司毛利产生影响。

• 玻纤行业：价格基本稳定，多数产品环比持平。开工负荷和库存水平波动较大，长期关注供需格局变化。

• 消费建材：受原油价格拉动，Brent和WTI原油期货价格大幅上涨。PVC期货价格下跌0.34%，沥青期货小幅波动，市场需关注能源价格风险。

公司动态

多家公司发布2023年半年度报告：凯伦股份净利润同比上升156.54%，兔宝宝营业收入同比降12.58%但净利润增8.27%，方大集团和坚朗五金业绩增长强劲；部分公司如罗普斯金和科顺股份面临股价异动及质押风险。新增公告包括东宏股份调整发行股票方案、旗滨集团增资等。

投资建议与风险

建议关注地产链相关建材个股，以捕捉政策红利。风险包括地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动、数据偏差等。短期机会在于业绩预期向好的公司，但需警惕政策落地不达预期的下行风险。