20231126-天风证券-建筑材料行业研究周报_地产链积极态势持续_关注政策催化及基本面改善_6页_642kb

行业研究周报：建筑材料

核心观点

近期地产支持政策频出，建材（中信）在沪深300下跌背景下涨幅为0.50%。下一阶段重点关注：1）地产政策如白名单及融资支持的落地情况，推动城中村、保障房等领域景气度回升；2）新材料品种（如碳纤维、电子纱、药用玻璃）与下游高景气行业的联动。

行情回顾

• 子板块表现：消费建材与水泥涨幅居前，与地产政策改善相关。
• 推荐组合上周表现：凯盛科技、山东药玻、华新水泥、亚士创能涨幅领先。

政策与行业动态

地产市场积极信号：

• 30大中城市商品房销售面积单周同比首次正增长。
• 建行房企座谈会强调融资支持，白名单范围扩大至约50家房企。
• 期待12月份政策催化，明年房价修复或带动产业链反弹。

新材料机会：

• 光伏玻璃、电子纱、电子新材料（UTG、石英砂）获关注；
• 地产链政策改善利好电子、医药等相关非金属材料。

重点标的推荐

• 凯盛科技（电子联合覆盖）：超导材料技术推动估值修复
• 山东药玻（医药联合覆盖）：药用玻璃需求增长推动估值修复
• 华新水泥：基建、地产需求预期，供给优化空间
• 亚士创能：消费建材龙头，渠道变革推动集中度提升
• 蒙娜丽莎：瓷砖及集成家居，优质消费建材标的
• 中国巨石：玻纤龙头，风电需求或提振产品价格

风险提示

• 基建、地产需求超预期下滑，导致价格下行风险。
• 新材料下游景气不及预期，高估值难以支撑。
• 房地产坏账超预期，引发减值损失。

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