20230904-国投安信期货-铁矿石周报_地产利好频出_铁矿震荡偏强_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡偏强走势，主要受地产政策利好及供需关系支撑。供应端全球铁矿发运量继续增加，巴西发运量显著上升，澳洲发运量小幅下滑但对中国出口量增加。国内到港量维持在偏高水平，港口库存阶段性累积，但累库持续性尚待观察。需求端铁水产量持续增加，创下年内新高，显示现实需求强劲，但钢厂利润下滑与政策限产因素仍对铁水存在下降预期。

主要观点

• 短期走势：预计铁矿石短期走势以高位震荡为主，地产政策释放积极信号，如存量首套房利率降低、一线城市认房不认贷，有助于提振市场信心。
• 供需关系：当前铁矿供需双强，但钢厂复产节奏及政策限产力度将影响后期走势。
• 库存变化：国内港口库存阶段性累积，但补库难有持续性，需关注后续库存变化。
• 价差情况：铁矿主力合约基差收窄，跨期价差扩大，反映市场预期有所变化。

关键信息

供应方面

• 全球发运量：上周澳洲巴西发货总量为2727万吨，环比增加59.4万吨。
• 分地区发运：巴西发运增加82.8万吨，澳洲发运减少23.3万吨，但发往中国的量增加54.2万吨。
• 国内到港：国内到港量继续上升至偏高水平，疏港量高位回落，港口库存阶段性累积。

需求方面

• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量为246.92万吨，创年内新高。
• 钢厂开工率：高炉开工率为84.09%，产能利用率为92.27%。
• 库存情况：钢厂进口矿库存有所增加，库存消费比基本持平。

价差与比价

• 铁矿石主力合约价差：铁矿主力合约基差收窄，跨期价差12401-12405扩大。
• 比价关系：铁矿石与螺纹钢、焦炭、焦煤、钢坯等品种的比价关系显示市场对铁矿的需求仍较为强劲，但需关注钢厂利润变化对需求的影响。

图表与数据

• 行情数据：铁矿石期货价格、SGX掉期结算价、现货行情价格、涨跌幅等数据均显示上涨趋势，但涨幅不一。
• 库存与开工率：图表显示港口库存、钢厂开工率、进口矿库存及日耗等数据，反映市场供需动态。
• 运价指数：干散货运输指数及澳洲、巴西至青岛运价指数显示运输成本有所上升，可能对铁矿价格形成支撑。

风险提示

• 外矿供给：若外矿供给不及预期，可能对铁矿价格形成支撑。
• 终端需求：若终端需求超预期，可能推动价格上涨。
• 宏观政策：宏观政策变化可能对市场情绪和价格走势产生重大影响。

操作评级

• 铁矿石：当前操作评级为★☆☆，表示预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强，需谨慎对待。

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