20170806-上海证券之星北京分公司-A股策略周刊_沪指温和调整为蓄力_结构性行情将延续_17页_1mb

A股市场总结（2017年8月6日）

核心内容概述

2017年8月初，A股市场整体呈现震荡格局，沪指温和调整，为结构性行情蓄力。市场情绪回暖，资金面持续改善，投资者参与热情上升，融资余额和沪股通资金流入显著。市场估值整体处于历史低位，尤其是创业板估值重心下移，具备一定修复空间。政策面与监管层面强调市场稳定和防范系统性金融风险，同时推动并购重组及金融改革。IPO发行放缓，利好市场预期。

主要观点

• 市场走势：沪指震荡上行，短期面临3300点压力，或与创业板形成跷跷板效应；中小板与创业板调整明显，但整体仍处震荡慢牛格局。
• 板块表现：申万28个一级行业中，仅35.7%的板块上涨，钢铁、有色、军工等周期性品种表现突出；创业板估值修复，但盈利连续下滑，需关注其反弹机会。
• 市场情绪：新增投资者数量持续增长，成交额创4月以来新高，融资余额重回9000亿大关，沪股通资金流入扩大，显示市场风险偏好提升。
• 政策与监管：证监会强调金融改革与市场稳定并重，严格监管操纵市场行为，同时加快并购重组审核，推动国企改革及混改题材。
• 资金动向：养老金、楼市资金等逐步入市，对市场形成支撑；IPO发行放缓，市场预期与实际背离，利好存量资金配置。
• 投资策略：建议轻指数、重个股，关注周期性品种与政策性主题的共振或轮动，逢高减持近期热门周期股，挖掘中报预增及低估值创蓝筹。

关键信息

1. 行情回顾

• 指数表现：沪指周线实现7连阳，上涨0.27%；中小板指下跌1.17%，创业板下跌0.83%。
• 板块表现：钢铁板块领涨，涨幅达10.29%；207个主题概念中仅34.8%实现正收益。
• 市场估值：全部A股市盈率（TTM）为20.53，低于历史均值；创业板市盈率47.12，已下降15.48倍。

2. 市场情绪

• 投资者参与：新增投资者连续四周增长，7月来累计增长；成交额环比增长15%，创4月以来新高。
• 资金面：融资余额重回9000亿，沪股通净流入扩大；宏观流动性总体稳定，央行通过公开市场操作维持平稳。
• IPO动向：下周有9只新股发行，筹资总额不超过28亿元；前7个月IPO审核通过率81.46%，否决率13.07%，显示从严监管。

3. 本周要闻解析

• 政策动向：李克强强调数字经济与传统产业转型；证监会明确金融改革与市场稳定并重，严控并购重组业绩承诺调整。
• 监管动态：证监会打击操纵市场行为，包括次新股炒作；部分周期股因强势被特停。
• 资金流动：养老金入市规模约1700亿，股票类配置约150亿；楼市调控政策趋严，资金可能逐步流向股市。
• 经济数据：7月官方制造业PMI为51.4，非制造业PMI为54.5，显示经济整体稳健，但存在小幅放缓迹象。

4. 投资策略

• 短期策略：关注沪指与创业板的跷跷板效应，轻指数重个股；逢高减持热门周期品种，挖掘中报预增及低估值创蓝筹。
• 中长期方向：关注政策性主题（如国企改革、混改）与消费、一二线蓝筹的共振；把握创蓝筹估值修复及伪题材调仓换股机会。
• 行业聚焦：重点关注军工、雄安新区、粤港澳大湾区、一带一路等政策驱动板块；同时关注水泥、工程机械、集装箱等受益于供需变化的周期性品种。

总结

当前A股市场在政策、资金、流动性及情绪层面均呈现积极信号，结构性行情有望延续。沪指在3300点附近面临短期压力，但调整后有望继续上攻。创业板估值修复、业绩表现承压，需关注其反弹机会。操作上建议采用“轻指数、重个股”策略，重点挖掘政策性主题与周期性品种的共振机会，同时规避缺乏业绩支撑的伪成长股。整体来看，市场仍具备一定投资价值，但需警惕短期波动风险。