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A股市场总结（2017年7月30日）

核心内容概述

2017年7月30日发布的A股策略周刊，围绕市场表现、估值情况、政策动向及投资策略展开分析。整体市场呈现震荡上行格局，政策导向明确，市场情绪逐步回暖，资金面保持稳定，短期需关注市场轮动与结构性机会。

主要观点

• 市场走势：A股市场整体处于震荡整理阶段，沪指继续在通道中震荡，短期蓄力不改震荡向上趋势；创业板在经历回调后出现反弹，部分优质创蓝筹估值凸显。
• 政策导向：下半年政策将围绕供给侧改革和化解金融风险展开，大众创业万众创新为辅。政策层面强调稳定、规范与价值投资。
• 市场情绪：投资者参与热情有所回升，新增投资者数量环比增长，成交额维持高位，市场整体情绪趋于稳定。
• 资金面：宏观流动性保持平稳，央行持续投放货币，短期资金面无明显压力；IPO发行节奏趋于平稳，符合市场预期。
• 投资策略：建议关注政策性主题、消费链与蓝筹股的轮动与共振，把握创业板反弹对伪成长调仓换股的契机，挖掘低估值与优质成长标的。

关键信息

1. 市场表现

• 指数表现：沪指本周上涨0.47%，中小板指上涨0.56%，创业板指上涨2.6%。
• 板块表现：申万28个一级行业板块中，21个录得涨幅，占比75%；传媒板块领涨，周期与消费板块出现良性共振。
• 市场估值：
  • 全部A股市盈率（TTM）为20.52，低于历史均值29.05。
  • 创业板市盈率47.83，自3月高点已下降14.77倍。
  • 沪指估值逐步向均值靠拢，上证综指处于历史分位23.96%，中小板和创业板分别为42.7%和31.7%。

2. 市场情绪

• 投资者参与热情：新增投资者数量连续三周增长，但整体仍低于历史均值。
• 资金面情绪：
  • 融资余额周环比增加154.7亿元，沪股通资金净流入42.26亿元。
  • 8月限售解禁市值环比减少8.91%，但下周解禁规模仍较大。
  • 大股东减持金额环比减少，但减持计划增加，监管趋严。

3. 本周要闻解析

• 国务院政策：发布大众创业万众创新意见，推动创新创业企业融资。
• 政治局会议：强调积极财政政策和稳健货币政策，防范系统性金融风险。
• 证监会监管：强化发行质量审核，完善停复牌制度，推进退市机制。
• 上交所与深交所：加快研发监控减持交易系统，防范违规行为。
• 证金公司动向：首次重仓买入创业板股票，如昆仑万维和苏交科，体现价值投资倾向。
• IPO动态：下周将有7只新股发行，筹资规模约39亿元，符合市场预期。

4. 投资策略

• 短期策略：沪指震荡区间为【3200-3295】，关注阶段性波动带来的“上车”机会。
• 板块配置：
  • 政策性主题：如军工、国企改革、PPP等。
  • 消费与蓝筹：大消费和一二线蓝筹股持续受到基金青睐。
  • 创业板机会：把握优质成长标的错杀修复机会，警惕伪成长股。
• 行业关注：造纸、化工、海运等潜在待涨品种，以及新能源汽车产业链（如充电桩）。

风险提示

• 市场存在结构性分化，需关注政策导向与资金动向。
• 创业板估值仍处低位，但需警惕成长性与业绩支撑的匹配度。
• 大股东减持及IPO节奏对市场资金面可能产生影响。

附：分析师信息

• 首席研究员：沈杨
• 执业证书编号：A0780614120003
• 研究助理：徐则熙、侯熙东

相关研究

• 07.23 A股策略周刊：关注四大投资主线。
• 07.16 A股策略周刊：上证50独木难支，市场弱势格局明显。
• 07.09 A股策略周刊：沪指三连阳，需警惕回调风险。

图表说明

• 图表1：A股市场整体表现
• 图表2：A股市场板块表现
• 图表3：主要板块PE历史对比
• 图表4：A股市场估值情况
• 图表5：新增投资者数量与成交金额
• 图表6：国债收益率与SHIBOR
• 图表7：限售解禁情况
• 图表8：重要股东增减持
• 图表9：融资余额与沪股通净流向
• 图表10：下周新股发行明细
• 图表11：IPO动向

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