20170319-上海证券之星北京分公司-A股策略周刊_15页_1mb

报告摘要

本报告为2017年3月19日发布的A股策略周刊，由研究员谢堃撰写，分析了A股近期的市场表现、估值水平、资金面情绪、投资者参与热情以及相关政策动态，为下周市场走势提供投资建议。

市场表现：A股整体呈高位盘整态势，上证综指、深证成指及中小板指小幅上涨，而创业板指微跌，显示市场分化。
板块表现：周期性蓝筹板块（如建筑建材、电子）表现较好，题材成长板块（如次新、高送转）则处于调整状态。
市场估值：整体估值偏低，上证A股估值仍低于历史均值，而创业板估值略高于均值但正在向均值靠拢，具备一定投资价值。部分行业（如银行、非银金融、房地产、建筑装饰、家电）估值处于历史低位。
资金面情绪：短期流动性压力增加，中长期流动性温和升温，与国家略从紧的货币政策一致。融资余额保持净流入，沪股通情绪转为乐观。
IPO动向：下周将有10只新股发行，市值约60亿元，对市场资金压力有限。
产业资本动向：重要股东整体增减平衡，优质个股被增持，劣质个股被减持，增发融资额度下降。
政策与要闻：两会报告强调“一带一路”建设，人工智能首次写入政府工作报告，成为2017年重点发展领域。房地产调控政策继续加强，可能对房地产板块构成利空，但可能促使更多资金流入实体经济和证券市场。

估值水平：
- 全部A股市盈率（TTM）为22.61，低于历史均值29.42。
- 沪深300市盈率13.54，低于历史均值16.96。
- 上证A股市盈率16.72，低于历史均值27.32。
- 中小板市盈率53.72，高于历史均值42.04。
- 创业板市盈率62.10，略高于历史均值59.98。
估值分布：
- 17个行业估值低于历史均值，占比60.71%。
- 银行、非银金融、房地产、建筑装饰、家电估值处于历史低位。
- 采掘、钢铁、有色金属、国防军工、机械设备估值高于历史均值较多。

宏观要闻：
- “一带一路”建设连续两年被列为扩大对外开放的首要任务，未来受益行业包括基建、制造、能源和环保。
- 人工智能首次写入政府工作报告，有望成为2017年黑马主题。
- 房地产调控政策继续加强，一二线城市可能升级调控，对房地产板块构成利空。
行业要闻：
- 加快建立军民融合创新体系，为我军建设提供科技支撑。
- “一带一路”高峰论坛即将召开，利好相关行业。
- 国务院鼓励社会资本通过PPP模式参与医疗、养老服务机构建设运营。
- 新疆严禁“三高”项目，推动绿色发展。
- 钢铁去产能目标不包括地条钢，利好行业改革。
- 人工智能市场规模预计突破380亿元，利好相关板块。

重要事件：
- 3月20日：第十七届中国国际石油石化技术装备展览会（利好油气采掘）。
- 3月23日：博鳌亚洲论坛2017年年会（主题为“直面全球化与自由贸易的未来”）。
- 3月23日：2017中国通信行业云计算峰会（利好云计算）。
- 3月23日：第七届中国跨境电商峰会（利好跨境电商）。
- 3月24日：第二届中国消费金融信用管理高峰论坛（利好消费金融）。
关注板块：一带一路、人工智能、云计算、跨境电商、养老、央企改革和供给侧改革。

市场趋势：预期下周市场继续调整，但幅度有限，中线向上的趋势未变。
投资建议：
- 重点关注受益于政策支持的行业，如人工智能、5G、云计算、一带一路、养老、央企改革和供给侧改革。
- 市场已对基本面好转作出充分反应，后续行情需依赖预期增量推动。
- 建议关注周策略股票池中的个股，如：
  - 中恒电气（充电桩）
  - 雪浪环境（锂电）
  - 汇川技术（智能机器）
  - 科大讯飞（人工智能）
  - 湖南发展（养老）
  - 马钢股份（央企改革和供给侧改革）