20171008-上海证券之星北京分公司-A股策略周刊_卧薪尝胆收_红包__沪指有望冲击3400_22页_1mb

A股市场分析总结

核心内容

本报告分析了A股市场在9月的行情回顾、市场估值、市场情绪以及假期期间的要闻对节后市场的潜在影响，同时提出了相应的投资策略。整体来看，市场在9月表现出沪弱深强的格局，资金面和市场情绪虽有波动，但整体仍保持乐观预期。节后A股市场有望迎来上涨，尤其是沪指有望冲击3400点。

主要观点

• 行情回顾：9月整体呈现沪弱深强格局，市场热点持续，通讯、食品饮料、汽车行业表现突出。
• 市场估值：A股整体估值处于历史低位，权重板块估值优势明显，而中小板和创业板估值略高于历史均值。
• 市场情绪：投资者情绪整体向好，资金面短期偏紧，但预期节后将有所回暖，外资持续看好A股市场。
• 假期要闻：央行实施定向降准，缓解流动性压力，支持实体经济；楼市调控升级，资金或逐步转向股市；经济数据超预期，增强市场信心；海外市场表现强劲，风险偏好未受外部事件影响。

关键信息

1. 行情回顾

• 指数表现：9月沪指累计下跌0.35%，中小板指上涨3.21%，创业板指上涨0.95%。
• 板块表现：食品饮料、通讯行业领涨，涨幅超过3%；房地产板块跌幅居前，下跌3.85%。
• 市场估值：全部A股市盈率（TTM）为20.86，低于历史均值；中小板市盈率42.71，略高于历史均值；创业板市盈率54.21，低于历史均值。

2. 市场情绪

• 投资者参与热情：新增投资者数量环比下降5.6%，但整体保持震荡上行态势。
• 资金面情绪：
  • 宏观流动性：短期银行间利率上涨，但央行定向降准缓解流动性压力。
  • 限售解禁：10月解禁规模大幅减少，预计对市场影响有限。
  • 产业资本动向：9月产业资本净增持约15.42亿元，显示市场信心回升。
  • 融资余额和沪股通：融资余额小幅减少，沪股通净买入环比下降，但预期节后反弹。
  • IPO动向：IPO数量有望创下历史新高，但对市场影响有限。

3. 假期要闻解析

一、资金面和流动性

• 央行实施定向降准，释放流动性，对A股市场有正面推动作用。
• 10月流动性压力较大，但政府加大财政投放以对冲，整体流动性保持稳定。

二、市场监管

• 证监会加大内幕交易查处力度，监管趋于温和，有利于市场健康发展。
• 武汉凡谷因股价异常上涨申请停牌核查，显示监管对过度炒作的关注。

三、经济预期

• 9月官方制造业PMI升至2012年来最高，显示经济扩张态势良好。
• 多家国际机构上调中国经济增长预期，显示市场对中国经济的信心增强。

四、海外市场

• 美股、港股整体表现强劲，纳指创收盘新高，恒生指数突破近10年高位。
• 国际金价延续空头趋势，恐慌指数低位震荡，显示全球市场风险偏好未受外部事件影响。

五、行业消息

• 大金融：中资银行股表现活跃，受定向降准影响。
• 科技蓝筹：5G、物联网、云计算等概念受政策支持，表现突出。
• 新能源汽车产业链：产销增长显著，政策利好支撑产业链发展。
• 周期板块：水泥、公路铁路运输、水利、航运等板块受益于政策和基建需求。
• 环保与政策性主题：京津冀大气治理、雄安新区建设等政策推动相关板块发展。
• 大消费：旅游、家电、移动支付等领域表现亮眼，消费升级趋势明显。

投资策略

• 短期：关注大金融（证券、银行）、大消费、科技蓝筹（5G、物联网）、新能源汽车产业链及租售同权。
• 中期：关注周期（水泥、公路铁路、水利）、环保、政策性主题（雄安新区、军民融合）。
• 长期：重点布局科技蓝筹中的物联网、新能源汽车产业链下游（充电桩）以及大消费中的传媒娱乐板块。

总结

整体来看，节后A股市场情绪有望回暖，沪指预计冲击3400点，震荡区间为【3320-3420】。投资者可快步进场或持股加仓，重点关注结构性机会。随着政策支持和经济数据改善，市场具备一定的上涨动力，但需警惕监管和流动性变化带来的风险。

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